特朗普總統(tǒng) “解放日” 后美債遭拋售，投資者應(yīng)對(duì)債券市場(chǎng)亂象

快訊 2025年04月10日 06:30 24 admin

　　這是美國(guó)市場(chǎng)近期記憶中最混亂的時(shí)期之一。特朗普總統(tǒng)因關(guān)稅引發(fā)的 “解放日” 之后出現(xiàn)了奇異的交易行情，而美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率的大幅飆升則是又一個(gè)例證。

　　周三開盤后不久，在特朗普大規(guī)模的對(duì)等關(guān)稅生效后，10 年期國(guó)債收益率（^TNX）又躍升了 13 個(gè)基點(diǎn)，交易在 4.40% 左右。這與周一 3.87% 的低點(diǎn)相比大幅波動(dòng)了 53 個(gè)基點(diǎn)，是自 2001 年 12 月以來(lái)最大的三日漲幅。

　　同樣，30 年期國(guó)債收益率（^TYX）周三也躍升了 12 個(gè)基點(diǎn)，在創(chuàng)下自 2020 年 3 月以來(lái)最大單日漲幅后，再次擴(kuò)大漲幅。截至早盤交易，30 年期國(guó)債收益率報(bào) 4.84%。

　　Fundstrat Global Advisors 董事總經(jīng)理兼技術(shù)策略主管馬克?牛頓（Mark Newton）周二在接受雅虎財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示：“最近幾天，我們看到美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)了相當(dāng)劇烈的逆轉(zhuǎn)，走勢(shì)放緩。我的看法是，這種情況將被證明是短暫的。我看不到有任何真正的因素會(huì)促使收益率如此大幅地攀升?！?/p>

　　牛頓表示，盡管未來(lái)幾周收益率仍有可能進(jìn)一步上升，但他預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到秋季，10 年期國(guó)債收益率將穩(wěn)步下降，最終降至 3.5%。

　　他補(bǔ)充道：“這不一定是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)崩潰，也可能是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浾娴拈_始比人們預(yù)期的下降得更快?！?/p>

　　周三，匯豐銀行也維持了對(duì) 10 年期國(guó)債收益率 3.5% 的預(yù)測(cè)，并在一份研究報(bào)告中寫道：“我們的情景分析支持收益率在年底前進(jìn)一步下降，而對(duì)政策前景的擔(dān)憂使債券估值受到相互矛盾的影響?！?/p>

　　根據(jù)可追溯至 1998 年的日內(nèi)數(shù)據(jù)集，市場(chǎng)資深人士吉姆?比安科（Jim Bianco）表示，“10 年期國(guó)債收益率在日內(nèi)至少下跌 12 個(gè)基點(diǎn)，且同一天收盤至少上漲 12 個(gè)基點(diǎn)的情況” 只發(fā)生過(guò)三次，其中包括周一那次。

　　他在 X（原推特）上的一篇帖子中補(bǔ)充道：“這樣的例子太少，無(wú)法判斷市場(chǎng)走向。相反，這告訴我們債券市場(chǎng)認(rèn)為今天是極其重要的一天。怎么體現(xiàn)的呢？目前，我們只能猜測(cè)。”

　　策略師們提出了多種理論。這些理論從投資者在動(dòng)蕩市場(chǎng)中尋求更多流動(dòng)性，到債券交易員可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退更有信心等情況都有涉及。

標(biāo)簽：解放日特朗普債券市場(chǎng)