滌綸短纖-PTA價(jià)差反彈至年內(nèi)高點(diǎn)

快訊 2024年07月11日 10:46 26 admin

　　卓創(chuàng)資訊分析師安光

　　【導(dǎo)語(yǔ)】伴隨著滌綸短纖工廠挺價(jià)，滌綸短纖價(jià)格上漲，導(dǎo)致滌綸短纖-PTA價(jià)差反彈至年內(nèi)高點(diǎn)。但面臨滌綸短纖需求淡季，滌綸短纖-PTA價(jià)差是否“曇花一現(xiàn)”？

　　滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差反彈至年內(nèi)高點(diǎn)

　　6下旬滌綸短纖工廠開(kāi)始挺價(jià)，滌綸短纖-PTA價(jià)差開(kāi)始反彈，7月上旬滌綸短纖-PTA價(jià)差上漲至年內(nèi)高點(diǎn)。7月上旬滌綸短纖-PTA價(jià)差在1799元/噸，較6月均值上漲217元/噸。滌綸短纖-PTA價(jià)差呈現(xiàn)了明顯上漲的勢(shì)頭，也完全擺脫了近9年價(jià)格區(qū)間低點(diǎn)的束縛，正向近9年的同期均價(jià)靠近。

　　滌綸短纖工廠爭(zhēng)奪產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)

　　滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差上漲的主因是滌綸短纖工廠挺價(jià)。上半年滌綸短纖生產(chǎn)虧損為主，6月份滌綸短纖大廠開(kāi)始聯(lián)合挺價(jià)，以扭轉(zhuǎn)滌綸短纖生產(chǎn)虧損的現(xiàn)狀。上半年滌綸短纖虧損幅度擴(kuò)大，較2023年同期虧損增加134元/噸，一方面是滌綸短纖供應(yīng)過(guò)剩，一方面上半年P(guān)TA去庫(kù)存、MEG庫(kù)存低位。2023年至2024年新增滌綸短纖產(chǎn)能138萬(wàn)噸，產(chǎn)能兌現(xiàn)為產(chǎn)量，2024年上半年滌綸短纖產(chǎn)量同比增加14%，但需求量同比僅增加9%左右，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致滌綸短纖難以扭虧為盈，滌綸短纖大廠迫切需要依托行業(yè)話語(yǔ)權(quán)挺價(jià)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)。上半年P(guān)TA去庫(kù)存，至6月末預(yù)估PTA庫(kù)存降至7個(gè)月內(nèi)低點(diǎn)，而MEG庫(kù)存處在近5年內(nèi)的中低水平，至6月末在67萬(wàn)噸左右，聚酯原料的供需面優(yōu)于滌綸短纖，導(dǎo)致滌綸短纖生產(chǎn)虧損增加。

　　預(yù)期：滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差可能下跌

　　預(yù)估7月滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差下跌：主因是滌綸短纖工廠單方面挺價(jià)，滌綸短纖貿(mào)易商及終端工廠抵觸情續(xù)較強(qiáng)，滌綸短纖工廠挺價(jià)阻力增加。次要原因是PTA裝置檢修預(yù)期仍存，且PX成本支撐PTA。

　　滌綸短纖工廠單方面挺價(jià)的阻力增加：滌綸短纖工廠話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)，不能否認(rèn)滌綸短纖工廠對(duì)短期行情的影響力，但滌綸短纖處于需求淡季，近5年滌綸短纖的7月產(chǎn)銷(xiāo)整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。今年滌綸短纖貿(mào)易商及終端工廠對(duì)滌綸短纖工廠單方面挺價(jià)的追漲意向有限，僅部分終端工廠剛需補(bǔ)貨，市場(chǎng)缺乏投機(jī)囤貨的氣氛，且今年滌綸短纖產(chǎn)銷(xiāo)整體低于2019-2023年同期，需求不佳是滌綸短纖工廠挺價(jià)更大的阻力，也是導(dǎo)致滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差下跌更大的動(dòng)力。

　　7月中下旬PTA裝置檢修預(yù)期仍存：雖然PTA產(chǎn)能過(guò)剩，但每月PTA裝置檢修較多，導(dǎo)致3-6月PTA持續(xù)去庫(kù)存。7月中下旬PTA累庫(kù)存壓力正在減弱，7月上旬部分此前停車(chē)或者減產(chǎn)的PTA裝置延期重啟或者暫時(shí)不提升負(fù)荷。目前連續(xù)運(yùn)行超過(guò)1年的PTA裝置有5套共計(jì)1090萬(wàn)噸，其中250萬(wàn)噸計(jì)劃7月底之前停車(chē)檢修，另外4套PTA裝置尚未公布具體檢修日期，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期運(yùn)行的PTA裝置檢修的預(yù)期較強(qiáng)。若部分長(zhǎng)期運(yùn)行的PTA裝置執(zhí)行檢修，則PTA產(chǎn)量將明顯下降，PTA累庫(kù)存預(yù)期減弱，利好PTA價(jià)格上漲，間接導(dǎo)致滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差下跌。

　　其他因素-MEG低庫(kù)存與臺(tái)風(fēng)預(yù)期：7月初MEG庫(kù)存處于近3年內(nèi)的低點(diǎn)附近，MEG工廠開(kāi)工負(fù)荷仍然偏低，MEG行情偏強(qiáng)，直接增加了滌綸短纖成本，一定程度上支撐滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差。目前暫無(wú)臺(tái)風(fēng)天氣影響市場(chǎng)，但按照往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，夏季容易形成臺(tái)風(fēng)天氣，臺(tái)風(fēng)可能導(dǎo)致PX、PTA、MEG的船運(yùn)受到影響，短暫影響個(gè)別寧波PTA企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷或者部分港口PTA、MEG船運(yùn)裝卸貨，將通過(guò)短期PTA、MEG供求變化影響滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差。

　　綜上所述，7月中下旬滌綸短纖市場(chǎng)跟漲氣氛不佳、產(chǎn)銷(xiāo)平淡，而PTA裝置檢修預(yù)期仍存，預(yù)估7月中下旬滌綸短纖-PTA現(xiàn)貨價(jià)差下跌。

標(biāo)簽：滌綸短纖價(jià)差高點(diǎn)