關(guān)于Robotaxi、機器人、中國供應(yīng)鏈與人才，調(diào)研特斯拉后，大摩給出了十點觀察

快訊 2025年05月18日 20:30 28 admin

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　　來源：華爾街見聞

　　特斯拉正全力加速機器人業(yè)務(wù)，大摩在調(diào)研后給出了十大觀察。

　　據(jù)追風(fēng)交易臺，在摩根士丹利最新的研報中，其對特斯拉維持“增持”評級，給出410美元的目標(biāo)價，較目前有約17%上行空間，并重申其為北美汽車行業(yè)首選股票。

　　本次研報基于摩根士丹利團隊在舊金山灣區(qū)對特斯拉及其他自動化和機器人公司的考察，報告核心圍繞特斯拉在Robotaxi、機器人、供應(yīng)鏈與人才以及超算方面的發(fā)展。以下是他們獲得的十大關(guān)鍵洞察：

　　機器人項目：未來已來，但仍需時間

　　1． Austin自動駕駛車隊即將啟動，但規(guī)模謹慎

　　奧斯汀的自動駕駛車隊即將投入運營，但特斯拉采取謹慎態(tài)度，初始規(guī)模僅為10至20輛車。這將是一個僅限邀請的公開道路測試，配備大量遠程操作人員以確保安全——正如特斯拉代表所說：“我們不能搞砸”。具體啟動日期尚未確定，但準(zhǔn)備工作已在進行中。

　　2． Optimus人形機器人即將亮相

　　特斯拉投資關(guān)系負責(zé)人Travis Axelrod表示，公司希望在今年第四季度讓更多投資者參觀其小規(guī)模制造設(shè)施，這暗示可能在年底前舉行Optimus機器人相關(guān)活動。

　　3．無人機？可能性存在但優(yōu)先級不高

　　特斯拉承認管理容量是公司面臨的最大瓶頸之一。根據(jù)摩根士丹利分析師觀點，從自動駕駛汽車到自動機器人的技術(shù)飛躍，與從自動駕駛汽車到自動飛機/無人機的飛躍規(guī)模相當(dāng)。雖然特斯拉不排除進軍無人機領(lǐng)域的可能，但目前公司已有太多項目在進行。

　　成本控制、人才競爭與供應(yīng)鏈本土化

　　4．成本控制是關(guān)鍵

　　特斯拉將Optimus人形機器人的目標(biāo)成本定為20000美元/臺，而機器人出租車的目標(biāo)成本為30000美元/臺，后者是一個更重的設(shè)備。特斯拉強調(diào)：“你不能把可擴展性與成本分開考慮”，表明大規(guī)模生產(chǎn)對降低成本至關(guān)重要。

　　5．生產(chǎn)擴張計劃雄心勃勃

　　特斯拉計劃最早在2026年中期開始商業(yè)化Optimus。目前，帕洛阿爾托實驗室每批次只能手工生產(chǎn)“十幾個”機器人。弗里蒙特工廠二樓的生產(chǎn)線月產(chǎn)能將達1000臺，第二代生產(chǎn)線目標(biāo)是月產(chǎn)10000臺，第三代生產(chǎn)線目標(biāo)是月產(chǎn)100，000臺。特斯拉計劃到今年年底生產(chǎn)“數(shù)千臺”O(jiān)ptimus機器人。

　　6．家用機器人的普及仍需數(shù)年

　　特斯拉承認，智能和成本“還需要走很長的路”才能釋放人形機器人的真正潛力。Optimus的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)比汽車的更大，因為它需要處理更多自由度和更開放式的任務(wù)。這意味著家庭使用的人形機器人可能還需要數(shù)年才能實現(xiàn)。

　　7．人才爭奪戰(zhàn)日趨激烈

　　隨著創(chuàng)業(yè)公司的崛起，人才爭奪戰(zhàn)日益激烈。特斯拉承認人才市場“競爭異常激烈”。此外，特斯拉還強調(diào)中國在應(yīng)用科學(xué)和制造業(yè)擁有大量受過高等教育的人才，認為“擁有大量成本效益高的技術(shù)工人是中國的巨大優(yōu)勢”。

　　8．美國本土生產(chǎn)面臨挑戰(zhàn)，中國掌控供應(yīng)鏈

　　特斯拉指出，就核心新一代技術(shù)而言，中國控制著供應(yīng)鏈，要在美國本土實現(xiàn)供應(yīng)鏈的區(qū)域化還有大量工作要做。

　　Dojo超算與算力需求

　　9． Dojo超級計算機仍有發(fā)展空間

　　特斯拉計劃在2026年推出D2超級計算機，預(yù)計比D1更高效，比類似的英偉達解決方案更便宜，但在競爭力上仍無法與英偉達“一對一”對抗。到2028年推出的D3有望縮小與ASIC的性能差距。隨著特斯拉考慮將計算能力提高10倍，獲取更便宜的芯片可能成為重大突破。

　　10．算力需求將呈指數(shù)級增長

　　隨著神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的擴大，特斯拉計算需求將會增加。在推理方面，下一代AI5將比目前的AI4多10倍以上的TOPS（每秒萬億次操作），這表明特斯拉對計算能力的需求將持續(xù)增長。

標(biāo)簽：特斯拉供應(yīng)鏈中國