全球股市識(shí)破特朗普在貿(mào)易問(wèn)題上的虛張聲勢(shì)
核心要點(diǎn)
周一，14 個(gè)國(guó)家收到了美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普的信函，信中列出了將于 8 月 1 日起對(duì)其商品征收的高額關(guān)祱稅率。
然而，全球市場(chǎng)對(duì)這一消息反應(yīng)平淡，亞太和歐洲股市周二均未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
其中一個(gè)原因可能是特朗普在新政策上似乎采取了更靈活的態(tài)度。他周一向記者表示，8 月 1 日的截止日期 “是確定的，但并非 100% 不可更改”。
美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普周一宣布對(duì) 14 個(gè)貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)祱，但截至目前，全球市場(chǎng)對(duì)這些新政策反應(yīng)平淡。
總統(tǒng)周一宣布，他已向日本、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、哈薩克斯坦、南非、老撾、緬甸、波斯尼亞和黑塞哥維那、突尼斯、印度尼西亞、孟加拉國(guó)、塞爾維亞、柬埔寨和泰國(guó)等國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)出信函。每封信都列出了對(duì)從這些國(guó)家出口到美國(guó)的商品征收的新關(guān)祱稅率。
新稅率范圍為 25% 至 40%，將于 8 月 1 日生效。
亞太市場(chǎng) —— 其中多個(gè)市場(chǎng)將直接受到新關(guān)祱的影響 —— 周二反應(yīng)平淡。日本基準(zhǔn)股指日經(jīng) 225 指數(shù)當(dāng)日收漲 0.3%，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)上漲 1.8%。
歐洲市場(chǎng)同樣表現(xiàn)平靜，在特朗普周一晚宣布新政策后的首個(gè)交易日，周二整體交投持平。倫敦時(shí)間中午過(guò)后不久，泛歐斯托克 600 指數(shù)下跌 0.09%，上午時(shí)段在小幅下跌和上漲之間波動(dòng)。
華爾街方面，周二交易時(shí)段前，股指期貨普遍走高，此前周一股市出現(xiàn)下跌。
這與 4 月的劇烈波動(dòng)截然不同，當(dāng)時(shí)特朗普最初宣布 “對(duì)等關(guān)祱” 引發(fā)了全球拋售潮。
“TACO” 交易重現(xiàn)
其中一個(gè)原因可能是特朗普在新政策上似乎采取了更靈活的態(tài)度。他周一向記者表示，8 月 1 日的截止日期 “是確定的，但并非 100% 不可更改”。
“如果（受影響的國(guó)家）打電話來(lái)說(shuō)他們想換一種方式解決問(wèn)題，我們會(huì)持開放態(tài)度，” 總統(tǒng)說(shuō)。
特朗普的關(guān)祱截止日期日益臨近。摩根士丹利列出三種可能結(jié)果
AJ Bell 投資分析師丹?科茨沃思表示，市場(chǎng)寄望于特朗普會(huì)在關(guān)祱制度上讓步。
“‘TACO’（特朗普總是臨陣退縮）交易重現(xiàn)，因?yàn)樘乩势照钚碌年P(guān)祱聲明給金融市場(chǎng)帶來(lái)了一些緩解，” 他在周二上午的一份報(bào)告中表示，并補(bǔ)充說(shuō)最新進(jìn)展消除了 7 月 9 日關(guān)祱截止日期帶來(lái)的 “即時(shí)懸崖邊緣” 風(fēng)險(xiǎn)。
然而，這一變化也延長(zhǎng)了各國(guó)政府、企業(yè)和消費(fèi)者面臨的不確定性時(shí)期。
資本經(jīng)濟(jì)公司首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?阿什沃思在周一的報(bào)告中表示，一些美國(guó)主要貿(mào)易伙伴 —— 包括歐盟、印度和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū) —— 周一沒有收到信函，這可能意味著它們即將達(dá)成初步協(xié)議，或者很快就會(huì)收到信函。
他說(shuō)，如果無(wú)法達(dá)成協(xié)議，美國(guó)進(jìn)口商品的實(shí)際關(guān)祱稅率將從 15.5% 升至 17.3%。2024 年底時(shí)，這一稅率為 2.5%。
“鑒于到目前為止關(guān)祱對(duì)美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格的影響非常有限，而且由于國(guó)會(huì)剛剛通過(guò)的共和黨大型法案，關(guān)祱收入現(xiàn)在正被重新利用，其影響應(yīng)該是可控的，” 他說(shuō)。
對(duì)歐美貿(mào)易協(xié)議的樂(lè)觀情緒
在歐洲，股市反應(yīng)平淡可能還因?yàn)槭袌?chǎng)相信歐美將達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，從而避免白宮計(jì)劃對(duì)歐盟商品征收 20% 的關(guān)祱。
一位歐盟外交官周一告訴 CNBC，歐盟可能在本周晚些時(shí)候收到特朗普的信函，這將給歐盟更多時(shí)間與白宮達(dá)成框架協(xié)議。這份廣泛的協(xié)議可能包括 10% 的基準(zhǔn)關(guān)祱，并可能對(duì)某些商品 —— 如飛機(jī)和烈酒 —— 給予豁免。不過(guò)，這位外交官承認(rèn)，“最終一切都取決于特朗普”。
周一也有廣泛報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)主席烏爾蘇拉?馮德萊恩周末與特朗普進(jìn)行了 “良好的交流”。
瑞銀全球財(cái)富管理首席投資辦公室的多資產(chǎn)策略師基蘭?加內(nèi)什周二上午告訴 CNBC，值得注意的是歐盟沒有收到信函 —— 這可能是因?yàn)閰f(xié)議即將達(dá)成，讓投資者感到安心。
“總體而言，市場(chǎng)似乎普遍認(rèn)同這樣一種觀點(diǎn)，即關(guān)祱可能會(huì)穩(wěn)定在接近當(dāng)前實(shí)際稅率（15%）的水平，盡管可能會(huì)對(duì)特定行業(yè)（半導(dǎo)體、制藥、礦產(chǎn)）征收更低的國(guó)別關(guān)祱和更高的行業(yè)關(guān)祱，” 加內(nèi)什在一封電子郵件中表示。
“因此，總體而言，這些信函中的內(nèi)容并未改變市場(chǎng)對(duì)關(guān)祱最終水平以及達(dá)成過(guò)程（威脅與談判）的看法?！?/p>
2025 年 4 月 29 日，在加利福尼亞州諾瓦托的 DSW 商店里，阿迪達(dá)斯運(yùn)動(dòng)鞋正在展示。
隨著貿(mào)易關(guān)祱風(fēng)險(xiǎn)逼近，華爾街對(duì)歐洲股市持謹(jǐn)慎態(tài)度
倫敦 BRI 財(cái)富管理公司投資主管托尼?梅多斯表示，投資者早已預(yù)料到許多貿(mào)易協(xié)議無(wú)法在 7 月的截止日期前達(dá)成，但他認(rèn)為一些投資者可能過(guò)于自滿。
“一項(xiàng)全面的貿(mào)易協(xié)議可能需要數(shù)月甚至數(shù)年的談判時(shí)間，因此市場(chǎng)從未相信 90 天內(nèi)達(dá)成 90 項(xiàng)部分協(xié)議是可能的，” 他在給 CNBC 的電子郵件中表示。
“目前，投資者似乎對(duì)特朗普搖擺不定的政策制定路徑持容忍態(tài)度，但對(duì)等關(guān)祱是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種征稅，現(xiàn)在判斷其對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)際影響還為時(shí)過(guò)早。如果我們開始在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中看到直接關(guān)聯(lián)，情況可能就會(huì)改變?！?/p>
他補(bǔ)充說(shuō)，美國(guó)政府不應(yīng)認(rèn)為投資者會(huì)一直如此樂(lè)觀。
“截止日期的延長(zhǎng)并沒有給充分談判留出足夠的時(shí)間，而且在那之后不久，我們還將面臨美國(guó)債務(wù)上限這一常見的鬧劇?！?/p>
標(biāo)簽： 特朗普 虛張聲勢(shì) 識(shí)破
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