“臺柱子”丘棟榮離職 中庚基金臨考
來源：中國經(jīng)營報
本報記者 顧夢軒 夏欣 廣州 北京報道
中庚基金的“臺柱子”丘棟榮最終還是離職了。近日，中庚基金發(fā)布的高級管理人員變更公告稱，副總經(jīng)理丘棟榮由于個人原因離任，同時不再轉任公司的其他崗位。
此前由于中庚基金一系列增聘基金經(jīng)理行為，外界就一直在猜測丘棟榮可能會離職，現(xiàn)如今猜測變成事實，一切塵埃落定。
對于丘棟榮離職的真正原因，《中國經(jīng)營報》記者詢問中庚基金和丘棟榮本人，不過均未得到回復。
分析丘棟榮離職的原因，一位圈內知名人士在接受記者采訪時表示，目前公募基金行業(yè)的薪酬上限管理比較嚴格，這可能與丘棟榮離職有關。
“丘棟榮對中庚基金的貢獻很大，但是現(xiàn)在卻無法體現(xiàn)在收入上。另外一種可能是，丘棟榮和中庚基金在股權分配上也有一定的分歧。如果是自己做私募，就可規(guī)避掉薪酬的限制，并且可以自己做老板了?！鄙鲜鋈耸空f。
離職早有端倪
7月21日，中庚基金官方公眾號發(fā)布了一篇文章《致信|匯聚價值再出發(fā)：中庚基金致投資者的一封信》，主要是告知持有人丘棟榮離職的事實，感謝持有人長期以來支持與信任。同時，中庚基金宣布了最新的人事任命：劉晟擔任中庚價值領航基金的基金經(jīng)理；陳濤在管理中庚價值先鋒基金的基礎上，擔任中庚小盤價值基金的基金經(jīng)理；吳承根擔任中庚價值靈動、中庚價值品質基金的基金經(jīng)理；孫瀟擔任中庚港股通價值基金的基金經(jīng)理。此外，中庚基金還對現(xiàn)任投研團隊的優(yōu)勢和特色進行了詳細介紹。
丘棟榮隨后在微信朋友圈轉發(fā)了這篇文章，并表達了自己對持有人、合作伙伴以及中庚基金的感謝。他表示：過去6年共同經(jīng)歷了曲折成長歷程，基于不確定定價的價值投資策略體系，也經(jīng)歷了不斷的挑戰(zhàn)和持續(xù)進化。面對不確定的市場，我們也在不斷地勇敢前行，持續(xù)挑戰(zhàn)新的超額收益來源。
丘棟榮離職早有端倪。5月11日，丘棟榮在管的2只基金突然增聘基金經(jīng)理，引發(fā)外界對于他可能離職的猜測。記者彼時向中庚基金發(fā)采訪函，詢問丘棟榮是否有離職打算。中庚基金并沒有正面回應丘棟榮是否離職的問題，只是表示增聘基金經(jīng)理是順應高質量發(fā)展的目標和總體框架，強化投研核心能力建設，不斷強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”的投研體系建設，決定擴大基金經(jīng)理隊伍。但兩個月后，事態(tài)發(fā)展還是證實了之前的傳聞。增聘基金經(jīng)理就是在為丘棟榮離職做準備。
“基金經(jīng)理的離職可能會對基金公司的整體運營產生一定的影響。”天相投顧基金評價中心有關人士表示，中庚基金可能因此面臨新的管理團隊接替、人員配置調整、業(yè)務發(fā)展策略調整等任務，進而可能會影響公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、投資策略、風險管理等方面?？傮w來說，基金公司應該做好相應的準備和應對措施，使公司的整體運營和發(fā)展能夠適應新的變化和挑戰(zhàn)。
基金規(guī)?？s水
記者注意到，2024年上半年，丘棟榮管理的基金規(guī)模都出現(xiàn)了不同程度的縮水，這些變化也引起了外界的猜測。甚至有媒體公開質疑中庚基金提前透露了消息，導致機構投資者先行贖回，基金規(guī)模大幅縮水。
天天基金網(wǎng)顯示，丘棟榮管理的中庚價值領航基金在2024年上半年規(guī)模從85.29億元下滑到49.84億元，二季度從68.99億元下滑到49.84億元；中庚小盤價值基金規(guī)模從57.18億元下滑到23.51億元，二季度從44.49億元下滑到23.51億元；中庚價值靈動基金規(guī)模從26.3億元下滑到17.7億元，二季度從23.05億元下滑到17.7億元；中庚價值品質一年持有基金規(guī)模從51.06億元下滑到38.94億元，二季度從46.18億元下滑到38.94億元。
中庚基金在接受記者采訪時表示，由于市場周期等原因，公司產品管理規(guī)模出現(xiàn)波動。背后原因與市場時機、產品策略體系效能發(fā)揮的周期性、投資者短期持有意愿，以及旗下產品始終處于限購狀態(tài)等均有關聯(lián)。但我們認為在堅持長期有效的投資策略體系、投資團隊保持專業(yè)高效的進化能力、做好了投研充足準備的情況下，管理規(guī)模長期看是大概率能達成的結果。公司會時刻提升自己的能力圈和阿爾法收益，以致力于為投資者帶來財富穩(wěn)健可持續(xù)的增長為目標，最終實現(xiàn)投資者與公司的共贏。
天相投顧基金評價中心有關人士表示，股票基金、混合基金、債券基金均存在百億級別以上的規(guī)模變動，這或許是因為部分基金經(jīng)理的品牌效應，在某些基金經(jīng)理不再管理其產品時，一些追崇該基金經(jīng)理的投資者會選擇大額贖回基金，繼續(xù)去投資該基金經(jīng)理新任職的基金。
具體到中庚基金，該人士表示，基金規(guī)模下降可能與之前丘棟榮將會離職的傳聞已經(jīng)在發(fā)酵有關。多家媒體求證中庚基金時，均被告知傳聞不實；而2024年5月11日，丘棟榮在管的2只基金發(fā)布公告增聘基金經(jīng)理，中庚基金方面仍然對于丘棟榮離職的傳聞持模糊態(tài)度?！胺从^2024年二季度，丘棟榮管理的4只基金管理規(guī)模較一季度末出現(xiàn)大幅縮水，而2023年年報顯示中庚價值領航混合機構投資者占比達45.24%，因此不排除機構投資者已經(jīng)通過多種渠道得到了確定丘棟榮離職的消息而提前贖回的可能?！碧煜嗤额櫥鹪u價中心有關人士如是說。
低估值價值投資策略
作為優(yōu)秀的基金經(jīng)理，早在匯豐晉信基金時，丘棟榮就憑一己之力撐起了公司的半壁江山。丘棟榮的身價和榮譽也得益于他扎實的投研功底。天天基金網(wǎng)顯示，丘棟榮曾經(jīng)管理過的9只基金，除封閉運作的中庚港股通價值股票基金任職回報為負外，其余8只不僅為正，而且收益頗豐。其中中庚價值領航基金的任職回報為115.61%，中庚小盤價值股票基金的任職回報為100.75%，中庚價值靈動基金的任職回報為90.75%。更早時期，丘棟榮管理的匯豐晉信旗下多只基金的任職回報也超過100%。
根據(jù)天相投顧基金評價中心數(shù)據(jù)，丘棟榮于2018年5月加入中庚基金管理有限公司，先后接管5只基金產品，其中包括3只混合基金和2只股票基金。任職期間的產品年化收益率也比較突出，在管產品中，除中庚港股通價值股票外，其余4只均獲得正收益且任職期間的年化收益率超過10%。
天相投顧基金評價中心有關人士根據(jù)數(shù)據(jù)計算發(fā)現(xiàn)，自任職中庚基金以來，丘棟榮所管理產品的平均復權凈值漲幅達到了139.32%，近五年年化收益率則達到了14.70%。而且丘棟榮的任職回報凈值整體呈現(xiàn)穩(wěn)健上漲趨勢。“通過對比過往數(shù)據(jù)可知，丘棟榮的投資風格偏向于低估值價值策略，即堅持低估值價值投資策略，通過精選基本面良好、盈利增長積極、價值被低估的個股，構建高預期回報的投資組合，力爭獲得可持續(xù)的超額收益?！?/p>
一位業(yè)內知名投資人士在接受記者采訪時表示，丘棟榮投資策略的特點主要是基于他的PB-ROE（市凈率-凈資產收益率）投資框架，可以低價買入一家公司。
丘棟榮在中庚港股通價值18個月基金二季報中表示，我們堅持低估值價值投資策略，通過精選基本面良好、盈利增長積極、價值被低估的個股，構建高預期回報的投資組合，力爭獲得可持續(xù)的超額收益。
具體來看，丘棟榮在季報中表示，權益資產處于系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性的配置位置，進一步重視結構和估值，積極篩選高預期回報的公司。 高股息策略長期回報偏貝塔收益且并非低風險策略，投資更重要的是基本面和定價。
記者注意到，跟許多押注單一行業(yè)的基金經(jīng)理不同，丘棟榮看好的領域非常豐富。包括但不限于供給端收縮或剛性，但仍有較高成長性的價值股，主要行業(yè)包括以基本金屬、貴金屬為代表的資源類公司，房地產等；業(yè)務成長屬性強、未來空間較大的醫(yī)藥、智能電動車和互聯(lián)網(wǎng)股等科技股；需求增長有空間、供給端已經(jīng)出清或者即將出清，具有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括機械、醫(yī)藥制造、農林牧漁、電力設備與新能源、基礎化工、汽車等。
面對丘棟榮離職后中庚基金面臨的局面以及公司未來發(fā)展規(guī)劃，中庚基金在接受記者采訪時表示，面對市場的起起伏伏，我們始終選擇用極度審慎的標準去評估價值并構建完善的價值投資策略體系，并在價值投資路上不斷進化與成長。新任基金經(jīng)理亦會一如既往遵循底層統(tǒng)一的低估值價值投資策略，并結合產品自身風格定位，堅定做到“策略不漂移、風格不變形”。
相關文章
最新評論