預(yù)計(jì)持續(xù)磨底！機(jī)構(gòu)研判A股后市

快訊 2024年08月19日 04:03 21 admin

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　　本周A股市場在震蕩調(diào)整的同時(shí)，持續(xù)地量成交，體現(xiàn)出市場較為濃厚的觀望情緒。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來，就國內(nèi)市場而言，在政策起效的觀察期，預(yù)計(jì)市場量價(jià)持續(xù)磨底，流動(dòng)性寬松或超市場預(yù)期，后續(xù)國內(nèi)逆周期政策有望進(jìn)一步加碼。

　　對(duì)于配置方向，機(jī)構(gòu)建議繼續(xù)聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點(diǎn)出現(xiàn)后再轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長和內(nèi)需主線。此外適逢上市公司中報(bào)季，延續(xù)業(yè)績高景氣方向配置也被機(jī)構(gòu)看好。

　　影響后市投資大事件

　　保薦業(yè)務(wù)、審計(jì)業(yè)務(wù)可分階段收取服務(wù)費(fèi)用

　　司法部8月16日消息，司法部會(huì)同財(cái)政部、中國 *** 起草了《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》。征求意見稿提出，證券公司從事保薦業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否或者收費(fèi)多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。

　　科創(chuàng)板指數(shù)將擴(kuò)容至24只

　　8月16日晚，上交所公告稱，該所和中證指數(shù)有限公司將于8月23日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板盈利質(zhì)量策略指數(shù)、上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)和上證智選科創(chuàng)板價(jià)值50策略指數(shù)，這也是上交所落實(shí)“科創(chuàng)板八條”部署要求，持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)品種的又一動(dòng)作。數(shù)據(jù)顯示，待上述3條指數(shù)及科創(chuàng)200指數(shù)正式發(fā)布后，科創(chuàng)板指數(shù)數(shù)量將達(dá)到24條，境內(nèi)外跟蹤產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)近1600億元。

　　建立促進(jìn)民間投資資金和要素保障工作機(jī)制

　　國家發(fā)展改革委8月17日消息，8月16日，國家發(fā)展改革委聯(lián)合自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，建立促進(jìn)民間投資資金和要素保障工作機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展。通知提出，國家發(fā)展改革委將滾動(dòng)接續(xù)地向民間資本推介項(xiàng)目，并著力加大對(duì)交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)項(xiàng)目的推介力度。對(duì)符合條件的全國重點(diǎn)民間投資項(xiàng)目，將通過安排中央預(yù)算內(nèi)投資等加大 *** 投資支持力度。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　中信證券：繼續(xù)聚焦紅利與出海主線

　　全球市場正在從過度悲觀的衰退交易中修復(fù)，外需的預(yù)期正在改善，“類平準(zhǔn)”資金支撐與外部擾動(dòng)緩解下，在政策起效的觀察期，預(yù)計(jì)市場量價(jià)磨底持續(xù)，當(dāng)前建議繼續(xù)聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點(diǎn)出現(xiàn)后再轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長和內(nèi)需主線。目前已充分反映美國衰退交易的出海板塊中的優(yōu)秀公司，重新具備配置價(jià)值。

　　海通證券：下半年市場中樞或較上半年抬升

　　近期美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落、高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際走弱，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開啟降息。往后看，美聯(lián)儲(chǔ)降息將有助長線資金回流A股市場，同時(shí)從基本面看，政策發(fā)力下國內(nèi)宏微觀基本面有望出現(xiàn)改善，下半年A股市場中樞或有望較上半年抬升。行業(yè)層面，中期維度看，中國優(yōu)勢制造有望成為引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要板塊，具備出口競爭優(yōu)勢的中高端制造和引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的科技制造值得關(guān)注。

　　中銀證券：紅利有望重回優(yōu)勢

　　本周市場在疲弱的內(nèi)需預(yù)期下低位縮量震蕩，市場觀望情緒濃厚。A股市場整體雖并未呈現(xiàn)出蹺蹺板效應(yīng)，但長債的大幅調(diào)整使得紅利資產(chǎn)配置需求有所升溫，紅利資產(chǎn)在經(jīng)歷了分紅及交易擁擠度等因素導(dǎo)致的階段性調(diào)整后本周重新走強(qiáng)。在內(nèi)需疲弱的格局未出現(xiàn)明顯修復(fù)跡象前，紅利配置邏輯并未發(fā)生破壞，交易邏輯驅(qū)動(dòng)的本輪紅利風(fēng)格調(diào)整可能接近尾聲。

　　匯添富基金：市場或延續(xù)業(yè)績高景氣方向配置

　　從市場估值水平與風(fēng)險(xiǎn)偏好看，當(dāng)前已處于較低位置，無論從絕對(duì)視角下以時(shí)間換取空間，或是從相對(duì)視角下的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）水平，A股配置性價(jià)比或已經(jīng)較高。盡管海外方面宏觀變化趨勢需要進(jìn)一步觀察，但流動(dòng)性寬松或超市場預(yù)期，后續(xù)國內(nèi)逆周期政策有望進(jìn)一步加碼。8月中旬后進(jìn)入上市公司中報(bào)密集披露期，市場或延續(xù)業(yè)績高景氣方向配置，后續(xù)市場主線與共識(shí)有望形成。

　　摩根資產(chǎn)管理：關(guān)注政策受益和業(yè)績主線

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，有望為國內(nèi)貨幣政策打開空間，估值洼地的A股或迎來外資回流，深受外資青睞的核心資產(chǎn)有望得到新的驅(qū)動(dòng)力支撐。近期國內(nèi)重要會(huì)議定調(diào)積極，后續(xù)國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策大概率加碼，政策利好預(yù)期或有助市場企穩(wěn)回升。策略上，繼續(xù)以“核心資產(chǎn)”為指引，關(guān)注政策受益和業(yè)績主線，當(dāng)前底部區(qū)域保持耐心；高層會(huì)議強(qiáng)調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，并落實(shí)在產(chǎn)業(yè)層面，新質(zhì)生產(chǎn)力和優(yōu)質(zhì)龍頭階段或占優(yōu)。

　　西部利得基金：配置結(jié)構(gòu)上建議適當(dāng)均衡

　　展望后市，市場短期仍有波動(dòng)，結(jié)構(gòu)上建議適當(dāng)均衡。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇疊加央國企改革背景下，防御性高股息資產(chǎn)中長期仍具吸引力，包括金融、上游資源品、公用事業(yè)等領(lǐng)域；在一系列政策作用下，部分房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)降幅繼續(xù)收窄，相關(guān)政策也會(huì)陸續(xù)出臺(tái)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，潛在有修復(fù)機(jī)會(huì)的地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈等順周期板塊值得關(guān)注；從產(chǎn)業(yè)景氣度看，科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)有望持續(xù)形成催化，科技、高端制造板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

標(biāo)簽：研判后市預(yù)計(jì)