今年美國主動基金還是跑不贏指數，只因低配英偉達
2024年拖累主動型基金沒有跑贏大盤的并非某些行業(yè)，甚至也不是大盤股，主要的“元兇”只有一個：英偉達。盡管英偉達是主動型基金中持有最多的半導體股票，持有率約為70% ，但其相對權重仍然“偏低”。
美國主動型基金今年沒有跑贏大盤，低配英偉達是關鍵。盡管英偉達在華爾街備受青睞，但許多大型投資者對它的看漲情緒并不過度。
英偉達昨日大漲，股價一度達到124.26美元，收盤上漲3.32%報122.8美元。
大漲風頭下，可能會有人認為英偉達的股票在基金經理中非常受歡迎，甚至需要在價格上漲，為股票帶來風險時削減其敞口。但實際上，相對于英偉達在標普500指數中的權重，許多其他大型科技公司在主動型基金中的敞口更高。
美銀全球研究分析師Vivek Arya和他的團隊最近對主動型基金中的半導體股票持倉進行了季度審查。結果顯示，盡管英偉達是主動型基金中持有最多的半導體股票，持有率約為70% ，但其相對權重仍然“偏低”。
Vivek Arya指出，英偉達的相對權重為0.99倍，遠低于信息技術和通信服務行業(yè)中前16名持倉最高的同行，而這甚至發(fā)生在英偉達銷售增長潛力可能是這些公司五倍以上的情況下。
比英偉達權重更高的公司包括Meta、Salesforce、微軟、Alphabet。在半導體行業(yè)中，應用材料公司、KLA、美光科技等公司的相對權重也更高。
低配英偉達的美國主動型基金今年又沒有跑贏大盤
盡管許多投資者和分析師曾保證今年將是主動型基金的豐收之年，但令人難以置信的是，美國主動型基金再次跑輸大盤。
其實，這些基金在今年的表現并不算糟糕。根據瑞銀的數據，大型美國主動型基金今年平均凈增長20%。如果這種趨勢持續(xù)下去，2024年將成為有記錄以來表現較好的年份之一。
問題在于，截止上周末，包含股息在內的標普500指數的回報率為22.1%。相比之下，主動型基金落后2.1%，落后幅度為自2019年以來最大。
這在當前的市場環(huán)境中是正常的，因為目前大盤股的表現仍然優(yōu)于小盤股。主動型基金通常會低配大盤股，避免前十大持倉基本和指數相似。此外，當某些特定行業(yè)表現異常優(yōu)異時，也會摧毀主動型基金的年度表現。
然而，2024年拖累主動型基金表現的并非某些行業(yè)，甚至也不是大盤股，主要的“元兇”只有一個：英偉達。自6月高點以來，英偉達股價波動較大，目前已從高點下跌約13%。主動型基金管理者希望英偉達的股價繼續(xù)回落，但同時希望整體市場保持強勁。
市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
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