大摩：予周大福“與大市同步”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.7港元
大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予周大福（01929）“與大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.7港元。大摩表示，期待周大福能在金價(jià)上漲之外實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率擴(kuò)張，預(yù)計(jì)集團(tuán)2024至2026財(cái)年的每股盈利復(fù)合年均增長(zhǎng)率約為10%。
報(bào)告指，周大福10月至今的需求趨勢(shì)有所改善，管理層對(duì)2025財(cái)年下半年的營(yíng)運(yùn)前景更具信心。集團(tuán)預(yù)期核心營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比僅下降中個(gè)位數(shù)百分比，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的高個(gè)位數(shù)跌幅，收入表現(xiàn)持平，但利潤(rùn)率有良好的擴(kuò)張。同店銷售增長(zhǎng)（SSSG）跌幅收窄，且利潤(rùn)組合進(jìn)一步改善，有利于利潤(rùn)率。
該行提到，周大福上半財(cái)年業(yè)績(jī)優(yōu)于預(yù)期，收入符合預(yù)期，SSSG符合公司指引。集團(tuán)純利同比下降42至46%，撇除黃金公允值虧損后，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)下降12至16%，而盈利能力下降或令投資者關(guān)注股息的可持續(xù)性。
標(biāo)簽： 目標(biāo)價(jià) 大福 大市
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