想要平息投資者憂慮谷歌需要的不僅僅是一份強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)

快訊 2024年10月30日 04:15 29 admin

專題：聚焦美股2024年第三季度財(cái)報(bào)

數(shù)月來(lái)，谷歌(GOOGL.US)股價(jià)毫無(wú)起色，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于“七巨頭”同行，投資者一直難以對(duì)該公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，對(duì)在美東時(shí)間周二公布的業(yè)績(jī)能消除這些擔(dān)憂的希望似乎也有些牽強(qiáng)。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，谷歌的最新財(cái)報(bào)將顯示其長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)保持不變，該公司還有望提供有關(guān)人工智能帶來(lái)的積極新信息。

然而，即使是一份積極的財(cái)報(bào)，也可能被對(duì)反壟斷行動(dòng)無(wú)法量化的成本擔(dān)憂所掩蓋，這一令人頭疼的問(wèn)題拖累了該股表現(xiàn)，并使其估值在眾多科技巨頭中變得低廉。此外，谷歌在互聯(lián)網(wǎng)搜索領(lǐng)域的主導(dǎo)市場(chǎng)份額是否會(huì)受到人工智能其他參與者的威脅，也將受到密切關(guān)注。

Penn Mutual Asset Management的投資組合經(jīng)理George Cipolloni表示：“很容易評(píng)出一家公司的估值，但有很多難以量化的擔(dān)憂，這意味著你還無(wú)法判斷這是價(jià)值還是價(jià)值陷阱。與其他七巨頭相比，谷歌顯然看起來(lái)很便宜，但相對(duì)而言，你期待的回報(bào)需要你承擔(dān)很多風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

過(guò)去六個(gè)月，谷歌的股價(jià)基本持平，是大盤股中表現(xiàn)最差的。相比之下，彭博壯麗指數(shù)(Bloomberg Magnificent Index)在此期間上漲了近26%。

分析師預(yù)計(jì)，谷歌最新一季營(yíng)收將增長(zhǎng)近14%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)18%。預(yù)計(jì)這兩項(xiàng)指標(biāo)在未來(lái)幾年將保持兩位數(shù)以上的增速。

這些健康的趨勢(shì)，再加上其更為溫和的估值，可能意味著該公司在本季度需要跨越的“門檻”較低。Jefferies表示，谷歌在盈利方面面臨著“在大盤股中不那么苛刻的環(huán)境”，該股應(yīng)“在基本面的推動(dòng)下，隨著時(shí)間的推移走高，盡管要對(duì)抗監(jiān)管/反壟斷的阻力”。

目前，該股的遠(yuǎn)期市盈率為19倍，是七巨頭中最低的，并且低于其10年平均水平。相比之下，另一家主要的人工智能軟件公司微軟(MSFT.US)的估值接近31倍。

想要平息投資者憂慮谷歌需要的不僅僅是一份強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)

由于投資者對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景越來(lái)越謹(jǐn)慎，對(duì)估值要求也越來(lái)越高，谷歌的基本面和估值折價(jià)在大型科技公司中非常突出。

然而，折價(jià)也反映了谷歌面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。自從一名聯(lián)邦法官裁定谷歌非法壟斷搜索市場(chǎng)以來(lái)，反壟斷監(jiān)管已成為其一個(gè)主要的阻力。

本月早些時(shí)候，美國(guó)司法部告訴一名聯(lián)邦法官，它正在考慮建議谷歌被迫出售其部分業(yè)務(wù)。雖然這被認(rèn)為不太可能，而且谷歌預(yù)計(jì)將受到更極端的懲罰，但這種不確定性可能仍然是一個(gè)長(zhǎng)期的問(wèn)題。

谷歌還是斥巨資投入人工智能領(lǐng)域的公司之一，投資者越來(lái)越希望看到這些資金支出在提高增長(zhǎng)和效率方面得到回報(bào)。高于預(yù)期的支出是該股在上一季度業(yè)績(jī)公布后遭遇拋售的原因之一。

雖然人工智能提振了對(duì)該公司云計(jì)算服務(wù)的需求，但谷歌也在采取“防御”措施，保護(hù)其互聯(lián)網(wǎng)搜索市場(chǎng)份額免受人工智能替代品的影響。

根據(jù)匯編數(shù)據(jù)，該公司2023年近80%的收入來(lái)自谷歌廣告。只有不到11%來(lái)自谷歌云。周一有報(bào)道稱，Meta(META.US)正在開(kāi)發(fā)人工智能搜索引擎，以減少對(duì)谷歌的依賴。

Northwestern Mutual Wealth Management首席股票投資組合經(jīng)理Matt Stucky表示：“我很難知道如何消除這些威脅，因?yàn)槲覒岩煞ü俨粫?huì)給谷歌一條如此寬闊的道路走，我們也不知道市場(chǎng)份額的任何侵蝕是否可控。就影響基本面而言，這些擔(dān)憂比以往任何時(shí)候都更加真實(shí)。”

目前，大約83%的華爾街分析師建議買入谷歌，這是一個(gè)積極的共識(shí)，但低于微軟、亞馬遜(MSFT.US)或英偉達(dá)(NVDA.US)等大型同行，所有這些公司的看漲比例都接近或高于90%。然而，分析師的平均目標(biāo)價(jià)表明，谷歌在未來(lái)12個(gè)月將有超過(guò)20%的上行空間，是大盤股中最高的。

Stucky表示：“監(jiān)管方面的負(fù)面影響不太可能在短期內(nèi)消除，但與此同時(shí)，谷歌是一個(gè)高質(zhì)量的資產(chǎn)，其股票存在折價(jià)，增速超過(guò)了市場(chǎng)。這就是堅(jiān)持下去的理由?！?/p>

標(biāo)簽：平息憂慮強(qiáng)勁