MHMarkets邁匯平臺(tái):美國大選后黃金長期前景依舊看漲
11月21日，MHMarkets邁匯平臺(tái)表示，在美國大選前夕，黃金實(shí)現(xiàn)了預(yù)期回報(bào)，盡管長期驅(qū)動(dòng)因素仍然存在，但這種貴金屬短期內(nèi)可能會(huì)有所喘息。黃金最近與美國實(shí)際利率和美元走強(qiáng)等傳統(tǒng)驅(qū)動(dòng)因素脫節(jié)。這種分歧很大程度上受到美國大選不確定性和金價(jià)溢價(jià)累積的影響?，F(xiàn)在大選已經(jīng)結(jié)束，關(guān)鍵問題是黃金的短期和長期前景如何。
MHMarkets邁匯平臺(tái)表示，美國大選前金價(jià)上漲 250 美元/盎司，但通常的驅(qū)動(dòng)因素并不能證明這一漲勢合理，而這種額外的溢價(jià)現(xiàn)在正在消失。隨著美國大選的結(jié)束，黃金正逐漸與美元強(qiáng)勁升值聯(lián)系起來，10 月和 11 月實(shí)際利率上升開始對價(jià)格施加下行壓力，”他們表示。
長期投機(jī)性期貨頭寸開始從過度擴(kuò)張的水平清算，MHMarkets邁匯平臺(tái)預(yù)計(jì)這種情況將在短期內(nèi)持續(xù)下去，這應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致選舉溢價(jià)部分消退，短期內(nèi)金價(jià)應(yīng)該會(huì)走弱。長期驅(qū)動(dòng)因素，即央行大規(guī)模購買黃金、美國公共債務(wù)不斷增長、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加以及源于兩極分化的世界的全球不確定性，都表明黃金將繼續(xù)受到支持。
黃金和美國股票實(shí)際上是法國興業(yè)銀行多資產(chǎn)投資組合 （SGMAP） 今年強(qiáng)勁回報(bào)的關(guān)鍵因素。SGMAP 投資組合實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的回報(bào)，同時(shí)表現(xiàn)出個(gè)位數(shù)的波動(dòng)性，”他們寫道?！拔覀儗γ绹善焙忘S金的增持立場幫助了其表現(xiàn)。展望未來，我們繼續(xù)看好股票、黃金和公司債券。在增加政府債券配置之前，我們會(huì)等待更好的切入點(diǎn)?！?/p>
除了黃金，SG 已經(jīng)放棄了整個(gè)大宗商品領(lǐng)域。他們寫道：“除了持有 7%（不變）的黃金以防范日益加劇的全球地緣政治緊張局勢外，我們對大宗商品的投資為零?！盡HMarkets邁匯平臺(tái)認(rèn)為，隨著價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素正?；?，黃金可能會(huì)面臨阻力。隨著選舉塵埃落定，黃金面臨短期阻力，原因是其與傳統(tǒng)基本面重新聯(lián)系在一起——美元走強(qiáng)和實(shí)際利率上升。每盎司 250 美元的選舉溢價(jià)正在消退，隨之而來的是投機(jī)性多頭頭寸正在被平倉。美元升值，尤其是兌人民幣和印度盧比，使得這些關(guān)鍵市場的買家購買黃金更加昂貴，從而減少了需求。同樣，實(shí)際利率上升增加了持有無收益黃金的機(jī)會(huì)成本，從而壓低了價(jià)格。
這些因素的匯聚表明，黃金價(jià)格可能在 2，600-2，500 美元/盎司區(qū)間走弱，但MHMarkets邁匯平臺(tái)認(rèn)為，短期下跌為投資者提供了戰(zhàn)略性囤積黃金的機(jī)會(huì)。
此外，MHMarkets邁匯平臺(tái)表示，特朗普的勝利，加上他在眾議院和參議院的多數(shù)席位，增強(qiáng)了黃金的長期看漲理由，擴(kuò)張性財(cái)政支出將加速美國債務(wù)增長，特朗普的政策全面實(shí)施將使凈赤字增加 7.5 萬億美元。從長遠(yuǎn)來看，債務(wù)上升可能會(huì)削弱人們對美元的信任，使黃金成為理想的避險(xiǎn)資產(chǎn)。特朗普的保護(hù)主義和對抗政策加劇了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，這也增加了黃金的避風(fēng)港地位，因?yàn)槭澜缱兊迷絹碓蕉鄻O化，美元的吸引力也因此逐漸消失，各國央行，尤其是非西方國家的央行，繼續(xù)購買黃金以分散儲(chǔ)備。這一趨勢正在加速，2022-2024 年創(chuàng)紀(jì)錄的購買量就是明證，進(jìn)一步增強(qiáng)了對金價(jià)的長期支撐。
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