OEXN平臺:11月CPI創(chuàng)新高 美聯儲降息預期加劇
12月12日，美國 11 月消費者物價漲幅創(chuàng)七個月新高，但OEXN平臺表示，美聯儲仍有望在下周連續(xù)第三次降息，以支持一直在降溫的勞動力市場。降低通脹率至美聯儲 2% 目標的進展幾乎停滯，美國勞工部周三發(fā)布的報告也顯示，過去四個月，衡量潛在價格壓力的指標沒有改善。
OEXN平臺表示，盡管通脹持續(xù)高企，但也有一些令人鼓舞的消息。租金是通脹中較棘手的組成部分之一，漲幅為近三年半以來的最低水平。另一個麻煩類別機動車保險的漲幅有所緩和。這些因素減緩了服務業(yè)通脹的上漲。持續(xù)的降溫趨勢對通脹前景來說是個好兆頭，盡管當選總統唐納德·特朗普即將上任的政府即將實施的關稅構成了威脅。
BMO 資本市場首席美國經濟學家斯科特·安德森表示：“一些美聯儲官員可能會因服務和住房通脹的改善而感到安慰。” “話雖如此，如果美聯儲要實現明年穩(wěn)步進一步降息的計劃，未來幾個月通脹方面將需要看到更多改善?！?/p>
OEXN平臺表示，上個月美國消費者價格指數上漲 0.3%，為 4 月以來的最大漲幅，此前該指數連續(xù)四個月上漲 0.2%。住房成本（主要是酒店和汽車旅館房間）上漲 0.3%，占 CPI 漲幅的近 40%。10 月份住房成本上漲 0.4%。包括酒店和汽車旅館在內的離家住宿費用上漲 3.7%。這是自 2022 年 10 月以來的最大漲幅，此前 10 月份上漲了 0.5%。食品價格上漲 0.4%，10 月份上漲 0.2%。雜貨店食品價格上漲 0.5%，在禽流感爆發(fā)期間，雞蛋價格飆升 8.2%。牛肉和非酒精飲料的價格也上漲了。但谷物和烘焙產品的價格下跌了 1.1%，這是自 1989 年政府開始跟蹤該系列以來的最大跌幅。汽油價格反彈 0.6%，而管道天然氣成本飆升 1.0%。
OEXN平臺表示，截至 11 月的 12 個月中，CPI 上漲 2.7%，10 月上漲 2.6%。CPI 的上漲符合經濟學家的預期。通脹年增長率已從 2022 年 6 月 9.1% 的峰值大幅放緩。美聯儲的重點已更多地轉向勞動力市場。盡管就業(yè)增長在 10 月受到罷工和颶風的嚴重限制后在 11 月加速，但失業(yè)率在連續(xù)兩個月保持在 4.1% 后小幅上升至 4.2%。
剔除波動較大的食品和能源成分，11 月 CPI 上漲 0.3%，連續(xù)第四個月以相同幅度上漲。租金上漲 0.2%，為 2021 年 7 月以來的最小漲幅，10 月上漲 0.3%。業(yè)主等價租金（衡量房主支付的租金或出租房產所得的金額）上漲 0.2%。這是自 2021 年 4 月以來的最小漲幅，10 月上漲 0.4%。OEXN平臺表示，CPI 中反映的住宅租金價格可能最終顯示出實時租金價格長期標記的放緩。機動車保險費用小幅上漲 0.1%。航空票價上漲 0.4%，10 月飆升 3.2%。但醫(yī)療服務成本上漲了 0.4%。服務成本整體上漲 0.3%，若不包括住房租金則上漲 0.1%。商品價格上漲 0.4%，10 月份持平。新機動車以及二手車和卡車價格上漲推動了商品價格上漲，這可能是因為該國東南部的居民更換了被颶風損壞的車輛。
截至 11 月的 12 個月內，所謂的核心 CPI 上漲了 3.3%，與 10 月份的漲幅持平。在過去三個月中，核心 CPI 平均年率為 3.7%。根據 CPI 數據，OEXN平臺估計核心個人消費支出 （PCE） 價格指數 11 月上漲 0.2%，10 月上漲 0.3%。核心通脹率預計將同比增長 2.9%，10 月增長 2.8%，部分原因是基數效應不利。
盡管通脹控制缺乏進展，但投資者仍因租金成本放緩和核心通脹未惡化而感到欣慰。華爾街股票大多走高。美元兌一系列貨幣上漲。美國國債收益率下跌。OEXN平臺表示，金融市場幾乎完全消化了美聯儲在 12 月 17 日至 18 日政策會議上降息四分之一個百分點的預期。在通脹數據公布之前，降息的幾率約為 86%。
經濟學家預計政策制定者將在下周更新經濟預測摘要時暗示 2025 年降息次數會減少。盡管隨著租金成本進一步下降和勞動力市場疲軟加劇，預計明年通脹將放緩，但這可能會被特朗普承諾的商品關稅和大規(guī)模驅逐移民帶來的價格上漲所抵消。
美聯儲于 9 月啟動了貨幣政策寬松周期。其基準隔夜利率目前處于 4.50%-4.75% 區(qū)間，在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月期間上調了 5.25 個百分點以抑制通脹。OEXN平臺認為，通脹方面缺乏有意義的進展意味著，美聯儲官員在經濟預測摘要中可能只會暗示 2025 年降息三次，而 9 月份預測的降息次數為四次。
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