Q4業(yè)績或無力提振股價 諾和諾德收復跌勢仍需時日
丹麥制藥巨頭諾和諾德上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，其實驗性減肥藥物Amycretin令患者體重在36周后減輕了22%。在這一積極結果的推動下，諾和諾德美股上周五大漲8.47%。
不過，對諾和諾德來說，上周五公布的實驗結果有助于緩解投資者對諾和諾德產(chǎn)品管線的緊張情緒，但要收復過去六個月的跌勢還有很長的路要走。該公司股價較去年6月的紀錄高點下跌了約40%，其中很大一部分跌幅是在去年12月出現(xiàn)的，當時諾和諾德新一代減肥藥CagriSema的減重效果不及預期，給這家減肥藥行業(yè)的領導者造成了重大打擊。在CagriSema減重效果不及預期的消息公布后的一天內，諾和諾德的市值蒸發(fā)了約930億美元，多位分析師則大幅下調了對該股的目標價。
諾和諾德將于2月5日公布2024年第四季度財報。分析師目前預計，這份最新財報不會給該公司股價帶來顯著提振。另一家減肥藥行業(yè)龍頭禮來（LLY.US）本月早些時候就曾表示，去年第四季度市場對其肥胖及糖尿病治療藥物的需求低于預期。
杰富瑞分析師Peter Welford認為，諾和諾德第四季度銷售額和利潤可能將低于市場普遍預期。Peter Welford認為，諾和諾德今年對其暢銷藥物Ozempic和Wegovy的供應執(zhí)行將至關重要。他補充稱，諾和諾德可能會在這份最新財報中給出2025年銷售額和營業(yè)利潤的“寬泛”指引范圍。
Mirabaud資產(chǎn)管理公司的全球股票基金經(jīng)理Paul Middleton則指出，在下周公布的財報中，關于CagriSema的信息將非常有價值，“是耐受性問題阻止了人們服用最高劑量，還是有其他原因”。
除了CagriSema實驗結果不及預期之外，諾和諾德還遭受了更多的壞消息的打擊，包括諾和諾德的Wegovy成為美國政府降價談判的目標、并且在一項新的試驗中遭遇挫折。這些利空導致投資者對這只曾經(jīng)飆升的股票感到緊張。
不過，市場對Amycretin的樂觀態(tài)度表明，趨勢可能正在逆轉。巴克萊銀行分析師Emily Field表示：“感覺與諾和諾德相關的痛苦交易終于出現(xiàn)了轉機?！彼饲霸硎荆幬锾幏降母纳?、CagriSema實驗方案的更多細節(jié)、以及開發(fā)一種可行的新減肥藥的進展，都是推動諾和諾德股價回升的催化劑。
諾和諾德近段時間以來的股價下跌使其預期市盈率降至僅21倍左右，而禮來的預期市盈率約為35倍。諾和諾德目前的估值也較過去五年的歷史平均估值低了約25%，這讓一些投資者愿意無視該股近期的疲軟，并等待更長期的催化劑。
Paul Middleton表示：“我們認為諾和諾德的股票當前太便宜了。該公司需要讓投資者相信，它在研發(fā)方面仍然是一流的?！?/p>
總體而言，華爾街也對諾和諾德保持樂觀。在Bloomberg追蹤的32位對諾和諾德給出評級的分析師中，有22位給出“買入”評級，平均目標價則暗示該股未來12個月可能上漲30%以上。
Janus Henderson Investors的歐洲股票投資組合經(jīng)理Tom O ‘Hara在談到諾和諾德和禮來時表示：“我們不要忘記，這仍然是一個雙寡頭壟斷的行業(yè)?！薄笆堑?，隨著時間的推移，會有新的進入者，還有一些仿制藥會進入市場。但目前，這是一場兩匹馬的競賽。”
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