研報(bào)掘金|華興證券:上調(diào)特斯拉目標(biāo)價(jià)至282.13美元 估值水平有望繼續(xù)提升
華興證券發(fā)表報(bào)告指,特斯拉第二季電動(dòng)車交付量及儲(chǔ)能裝機(jī)量超預(yù)期。公司第二季交付量達(dá)到443,956輛,按年下滑4.8%,按季提升14.8%,其中Model3/Y的交付量為422,405輛,其他車型交付量為21,551輛,超出華興和市場(chǎng)預(yù)期。華興證券認(rèn)為,隨著現(xiàn)有車型銷量的回升以及明年新車型的發(fā)布,特斯拉電動(dòng)車業(yè)務(wù)基本面正在持續(xù)改善;同時(shí),在FSD、Robotaxi和機(jī)械人等新產(chǎn)品的持續(xù)催化作用下,特斯拉估值水平有望繼續(xù)提升。
華興證券將特斯拉2024至2026年?duì)I業(yè)收入預(yù)測(cè)分別上調(diào)6.5%、5.8%及5.5%,至各1,023.1億、1,226.7億及1,466.4億美元,按年分別下跌5.7%,增長19.9%及增長19.5%;上調(diào)公司2024至2026年Non-GAAP凈利潤預(yù)測(cè)7.9%、6.5%及5.9%,至119.3億、156.6億及196.1億美元,按年分別增長9.7%、31.3%及25.2%。
估值方面,考慮到公司電動(dòng)車銷量開始好轉(zhuǎn),F(xiàn)SD快速疊代以及明年新車型發(fā)布,該行上調(diào)預(yù)測(cè)2024年特斯拉汽車業(yè)務(wù)市盈率估值至90倍,原預(yù)測(cè)50倍市盈率,仍低于公司2021至2024年的平均估值的111倍市盈率。同時(shí),由于公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大幅增長,上調(diào)公司2024年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)估值至預(yù)測(cè)10倍市銷率,原預(yù)測(cè)為5倍市銷率。該行將其目標(biāo)價(jià)由151.31美元升至282.13美元,評(píng)級(jí)上調(diào)至“買入”。
標(biāo)簽: 華興 特斯拉 目標(biāo)價(jià)
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