本周外盤看點(diǎn)丨特朗普關(guān)稅將走向何方,美股財(cái)報(bào)季開啟
美國(guó)3月CPI出爐,多國(guó)央行或宣布降息。
上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻。美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)來自各國(guó)的進(jìn)口商品全面征收高額關(guān)稅,引發(fā)全球市場(chǎng)動(dòng)蕩。美股全線下挫,道指周跌7.86%,納指周跌10.02%,標(biāo)普500指數(shù)周跌9.08%。歐洲三大股指表現(xiàn)不佳,英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周跌6.97%,德國(guó)DAX 30指數(shù)周跌8.10%,法國(guó)CAC 40指數(shù)周跌8.10%。
在全球貿(mào)易動(dòng)蕩之際,對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂持續(xù)升級(jí)。美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)可能為是否降息以支持經(jīng)濟(jì)的前景提供線索,密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心調(diào)查值得關(guān)注,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要也將公布。新西蘭、印度和菲律賓央行或?qū)⑼ㄟ^降息應(yīng)對(duì)不確定性。與以往一樣,銀行股將開啟美股財(cái)報(bào)季序幕。
美國(guó)通脹指標(biāo)引關(guān)注
特朗普所謂的“對(duì)等關(guān)稅”決定如期揭曉,美國(guó)政府將對(duì)所有進(jìn)口到美國(guó)的商品征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅,同時(shí)將對(duì)部分貿(mào)易伙伴征收更高的稅率。
隨著亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)測(cè)一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將收縮3.7%,投資者對(duì)今年可能出現(xiàn)的衰退變得更加擔(dān)心。雖然美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)持此前年內(nèi)降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測(cè),聯(lián)邦基金利率期貨顯示,投資者預(yù)計(jì)到12月將降息近100個(gè)基點(diǎn),相當(dāng)于4次。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將于周三公布,鑒于美聯(lián)儲(chǔ)最近一次會(huì)議是在4月2日關(guān)稅公告之前舉行的,并且包括新的點(diǎn)陣圖在內(nèi)的新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)已經(jīng)發(fā)布,會(huì)議紀(jì)要的時(shí)效性稍有影響。外界可以繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的例行講話,尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的最新表述和線索。
數(shù)據(jù)方面,3月CPI將成為焦點(diǎn)。 關(guān)稅不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成威脅,而且對(duì)通貨膨脹構(gòu)成上行風(fēng)險(xiǎn)。即使在鋼鐵和鋁關(guān)稅被納入計(jì)算之前,美國(guó)的通貨膨脹也比預(yù)期更為持續(xù),2月份的核心個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)PCE同比上升至2.8%。這進(jìn)一步使美聯(lián)儲(chǔ)的工作復(fù)雜化,一方面試圖保護(hù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),另一方面又試圖防止通貨膨脹失控。
最近的各種調(diào)查表明,甚至在最新關(guān)稅宣布之前,消費(fèi)者情緒就已經(jīng)受到了重大打擊。密歇根大學(xué)4月份的初步調(diào)查應(yīng)該能反映出關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者信心的影響程度。
財(cái)報(bào)季將拉開帷幕,摩根大通、富國(guó)銀行、貝萊德、紐約梅隆將從周五起公布業(yè)績(jī)。與今年初相比,受關(guān)稅擔(dān)憂影響,機(jī)構(gòu)已經(jīng)大幅下調(diào)了上季度的盈利預(yù)期。
原油與黃金
國(guó)際油價(jià)跌至2021年以來的最低水平,部分原因是人們擔(dān)心美國(guó)宣布的大規(guī)模關(guān)稅將損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。WTI原油近月合約周跌10.63%,報(bào)61.99美元/桶,布倫特原油近月合約周跌9.87%,報(bào)65.58美元/桶。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布的關(guān)稅增加了全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。經(jīng)濟(jì)前景是油價(jià)的一個(gè)關(guān)鍵因素,摩根大通全球大宗商品研究主管卡內(nèi)瓦(Natasha Kaneva)在給客戶的一份報(bào)告中表示:“雖然目前很難預(yù)測(cè)總體發(fā)展方向,但我們認(rèn)為,就油價(jià)而言,其軌跡無疑是單向的?!?/p>
另一方面,產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟OPEC+八個(gè)成員國(guó)上周同意將原油日產(chǎn)量提高411000桶,高于市場(chǎng)預(yù)期。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)大宗商品策略全球主管克羅夫特(Helima Croft)表示,這一決定源于OPEC+成員國(guó)之間的內(nèi)部分歧?!巴苿?dòng)這一決定的國(guó)家說,‘我們不需要更高的價(jià)格。我們準(zhǔn)備在一段時(shí)間內(nèi)接受更低的價(jià)格?!?。
國(guó)際金價(jià)沖高回落,風(fēng)險(xiǎn)偏好被流動(dòng)性恐慌打壓。紐約商品交易所6月交割的COMEX黃金期貨合約周跌1.9%,報(bào)3035.40美元/盎司。
渣打銀行分析師庫(kù)珀(Suki Cooper)表示:“我們傾向于將黃金視為一種流動(dòng)資產(chǎn),用于滿足其他地方的追加保證金要求,因此考慮到黃金在投資組合中的作用,在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后拋售黃金并不罕見。它的行為符合歷史趨勢(shì)?!?/p>
然而,今年黃金仍上漲約15.3%,這得益于央行的強(qiáng)勁購(gòu)買及其作為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性的安全對(duì)沖的整體吸引力。City Index高級(jí)分析師辛普森(Matt Simpson)表示,盡管存在波動(dòng),黃金仍然是許多投資者的避風(fēng)港。
歐洲或醞釀反制措施
在美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)美國(guó)進(jìn)口的商品征收全面關(guān)稅后,法國(guó)總統(tǒng)馬克龍呼吁歐洲公司暫停在美國(guó)的投資計(jì)劃。
未來一周,市場(chǎng)將繼續(xù)評(píng)估特朗普關(guān)稅對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的潛在影響,并留意任何可能宣布的反制措施。
數(shù)據(jù)方面,德國(guó)外貿(mào)、工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)以及歐元區(qū)零售貿(mào)易數(shù)據(jù)將公布。與此同時(shí),德國(guó)和西班牙等國(guó)最新CPI數(shù)據(jù)將出爐。鑒于德國(guó)的財(cái)政擴(kuò)張計(jì)劃和美國(guó)的關(guān)稅,德國(guó)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)可能會(huì)受到更多關(guān)注。
近期英國(guó)3月份綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI有所改善,2月份零售額明顯超出預(yù)期。接下來英國(guó)2月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)將公布,機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),在1月意外疲軟后有望有所改善。
英國(guó)通脹盡管在2月份有所放緩,但仍然居高不下,整體經(jīng)濟(jì)前景支持了英國(guó)央行立場(chǎng),即沒有迫切需要大幅降息,尤其是在英國(guó)只受美國(guó)10%的基準(zhǔn)關(guān)稅影響之后。然而,市場(chǎng)參與者仍認(rèn)為,在5月8日的下一次議息會(huì)議中,降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)85%。
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