吃喝板塊持續(xù)回調(diào)，估值至近10年低位！食品ETF（515710）基金經(jīng)理：食品消費賽道最悲觀的時刻或已過去
周五（6月13日），吃喝板塊繼續(xù)回調(diào)，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤后持續(xù)下行，而后維持低位震蕩，截至收盤，場內(nèi)價格跌2.3%。
成份股方面，白酒、啤酒等酒類個股跌幅居前。截至收盤，金徽酒、燕京啤酒雙雙跌超5%，古井貢酒、今世緣跌超4%，瀘州老窖、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等多股跌超3%。
吃喝板塊近期持續(xù)回調(diào)，但于當前位置或不必過度悲觀。食品ETF（515710）基金經(jīng)理蔣俊陽表示，一方面，內(nèi)需對于經(jīng)濟拉動的重要性顯著提高，促消費、擴內(nèi)需相關政策持續(xù)推出，行業(yè)復蘇前景值得期待。雖然政策效果傳導需要時間，消費場景受限導致行業(yè)短期仍然承壓，但最悲觀的時刻或已過去，板塊中長期配置機會逐步到來。另一方面，經(jīng)過前期的調(diào)整，食品飲料行業(yè)估值已處于近十年較低位置，疊加行業(yè)龍頭公司相對較穩(wěn)健的盈利能力，資金對行業(yè)的中長期配置偏好或逐步提升。
值得注意的是，隨著近段時間的回調(diào)，食品飲料板塊估值已接近近10年低點。數(shù)據(jù)顯示，截至周四（6月12日）收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為20.38倍，位于近10年來4.31%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。
展望后市，國元證券表示，白酒方面，去庫存、穩(wěn)渠道、促消費是白酒行業(yè)主線，當前白酒需求暫時承壓，建議關注護城河寬闊，品牌、渠道力領先，韌性強的高端酒企，以及競爭格局較好、勢能向上的區(qū)域領先酒企。大眾品方面，啤酒消費逐漸進入旺季；休閑零食、能量飲料等細分賽道景氣度高；餐飲供應鏈逐漸修復；乳業(yè)上游供給端原奶價格底部企穩(wěn)，龍頭乳企韌性較強。
聯(lián)儲證券指出，2024年食品飲料板塊業(yè)績實現(xiàn)個位數(shù)的穩(wěn)健增長，但營收和歸母凈利潤增速均有放緩，顯示需求下滑壓力仍存。以飲料、零食子行業(yè)為代表的結(jié)構(gòu)性增長仍有亮點可尋。消費刺激政策值得期待，食飲消費結(jié)構(gòu)升級仍具潛力。
一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進行布局。
數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、公開資料等，截至2025.6.13。
風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，指數(shù)回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。
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