瑞穗：日本央行QT終局目標成謎，超長期日債供需獲短期支撐

快訊 2025年06月24日 14:30 1 admin

瑞穗表示，6月貨幣政策會議未指明日本央行計劃將量化緊縮(QT)推進到何種程度。央行行長植田和男發(fā)表的評論表明，日本距離下一次加息仍有相當長的路程。

雖然日本央行對其債券購買計劃的中期審查結果大體上與會前市場預期相符，但該行并未提出任何針對2027年4月及以后時期的計劃，這使得其計劃將購債規(guī)?？s減多少仍不明確。

在財務省與一級交易商會晤之前，市場預期該部門打算修改其日本國債發(fā)行計劃。盡管預期中的超長期日本國債供應減少幅度在很大程度上符合市場預期范圍，但瑞穗認為這可能對供需狀況產(chǎn)生相當大的影響。

日本銀行還發(fā)布了2025年7月至9月的債券購買操作時間表，并未削減其對10至25年到期日本國債的計劃購買量，盡管在上一個季度已有所削減。瑞穗認為這表明，至少就目前而言，日本銀行打算對縮減超長期日本國債的購買采取謹慎態(tài)度，這對超長期領域的供需狀況應是微小的正面因素。

與此同時，該行未提出任何針對2027年4月至6月及以后時期的計劃，并表示將在一年后做出決定。該行也未提供任何信息表明其計劃將債券購買規(guī)?？s減到何種程度?？紤]到針對2027年4月至6月及以后時期的計劃目前已被擱置，且有一位政策委員會成員反對放緩縮減速度的決定，瑞穗認為市場至少必須考慮這樣一種可能性：即縮減將在2027年4月至6月及以后時期繼續(xù)推進，從而使最終的月度購買水平大幅降至遠低于2萬億日元的水平。這可能會被視為對債券供需具有微小的負面影響。

標簽：瑞穗日本央行終局