大行評(píng)級(jí)｜瑞銀：商家政策調(diào)整對(duì)淘天提成率正面 目標(biāo)價(jià)為105美元
瑞銀發(fā)表研究報(bào)告指，阿里巴巴旗下淘天集團(tuán)日前宣布商家政策調(diào)整。該行認(rèn)為新安排對(duì)淘天的提成率(take rate)有正面影響，作為對(duì)GMV組合轉(zhuǎn)向低價(jià)和淘寶(較低提成率)的應(yīng)對(duì)措施。該行預(yù)計(jì)新安排將令整體GMV的有效提成率提高0.2%。以淘天目前的轉(zhuǎn)換率計(jì)算，意味著CMR(客戶管理收入)有5%潛在上升空間。該行表示，短期內(nèi)預(yù)計(jì)淘天的EBITA收益將更為溫和，將集團(tuán)2025至27財(cái)年的每股盈測(cè)調(diào)高1%，予“買入”評(píng)級(jí)，美股目標(biāo)價(jià)105美元。
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