來源：華爾街見聞

　　特朗普政府周末宣布對加拿大、墨西哥等三個最大貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅，并威脅歐盟關(guān)稅緊隨其后，引發(fā)人們擔(dān)心全面貿(mào)易戰(zhàn)將擾亂全球供應(yīng)鏈，抬升通脹并拖累經(jīng)濟(jì)，歐股時段和美股盤初的避險情緒顯著升溫，美股開盤齊跌超1%，納指、標(biāo)普大盤和羅素小盤股最深跌約2%。

　　盤初不久，據(jù)央視，美國向墨西哥加征關(guān)稅的計劃將暫緩一個月實施，墨西哥立即派遣1萬名國民警衛(wèi)隊人員加強(qiáng)北部邊境巡邏，以防止從墨西哥向美國販運(yùn)芬太尼等毒品。墨西哥比索、CBOT玉米和小麥期貨應(yīng)聲走高，歐美股指與美債收益率跌幅迅速收窄，比特幣重返日高，油價跌。

　　另據(jù)央視，歐盟多國領(lǐng)導(dǎo)人威脅稱，若美加征關(guān)稅將作出回應(yīng)。有報道稱，迅速對美作出關(guān)稅報復(fù)反擊的加拿大對像墨西哥一樣獲得關(guān)稅暫緩并不樂觀。特朗普稱美國與英國可以達(dá)成協(xié)議，因為兩國貿(mào)易關(guān)系更平衡。加拿大股市盤中跌超3%，創(chuàng)去年8月份以來最大跌幅。加拿大安大略省取消與馬斯克旗下星鏈的合約，禁止美國公司參與省級合同，直至關(guān)稅取消為止。

　　美股盤后，加元短線拉升超70點升穿1.45，收復(fù)日內(nèi)跌幅，報道稱特朗普與加拿大總理的通話“非常順利”。隨后據(jù)新華社，特朗普宣布對加拿大加征關(guān)稅措施暫緩30天實施。美股期指跳漲，道指期貨漲超200點，納指100期貨漲0.8%，標(biāo)普大盤期貨漲0.5%。

　　美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)自2022年9月以來首返擴(kuò)張，結(jié)束連續(xù)26個月萎縮的局面，就業(yè)、新訂單和生產(chǎn)指數(shù)均增長，物價支付指數(shù)也超預(yù)期走高，一定程度上減緩了市場的避險情緒。不過關(guān)稅及報復(fù)措施的風(fēng)險令交易員下調(diào)美聯(lián)儲降息押注，估計2025年兩次降息的可能性只有50%。

　　多位美聯(lián)儲官員打壓快速降息預(yù)期。今年票委、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯稱沒有進(jìn)一步調(diào)整政策的緊迫性，2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克稱，美聯(lián)儲對關(guān)稅影響的回應(yīng)將取決于通脹預(yù)期，可能會等待“一段時間”再決定繼續(xù)降息。前圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德稱3月降息似乎“過早”。

　　此外，特朗普將簽署關(guān)于創(chuàng)立美國主權(quán)財富基金的命令，財長貝森特稱，美國將在未來12個月內(nèi)成立具有重大戰(zhàn)略意義的主權(quán)財富基金。報道稱，財長貝森特?fù)?jù)悉將暫時領(lǐng)導(dǎo)美國消費(fèi)者金融保護(hù)局，有望放松監(jiān)管。馬斯克表示，美國政府效率部（DOGE）正在試圖關(guān)閉美國國際開發(fā)署。

　　歐元區(qū)1月份通脹加速至2.5%超預(yù)期，支持歐洲央行的謹(jǐn)慎態(tài)度，但法國央行行長稱可能會進(jìn)一步降息，似乎是由于最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)制造業(yè)PMI仍深陷萎縮。據(jù)央視，法國總理貝魯在國會下議院強(qiáng)行推動2025年政府財政預(yù)算法案，令現(xiàn)任政府面臨一定程度被彈劾的風(fēng)險。

　　本周還是美股繁忙的財報季，超過1/5的標(biāo)普成分股將發(fā)布四季報，包括周二盤后的Alphabet、AMD、Snap，周三的迪士尼、Uber、高通、福特，周四的禮來、亞馬遜等。周五還將發(fā)布美國1月非農(nóng)就業(yè)重磅數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計新增就業(yè)崗位17.5萬個。

　　美墨關(guān)稅暫緩令美股盤中大反轉(zhuǎn)，道指跌665點后尾盤一度轉(zhuǎn)漲，其他股指跌幅砍半，標(biāo)普大盤一度跌超1.9%，納指最深跌2.5%，芯片指數(shù)一度跌3.3%，iShares明晟墨西哥ETF EWW止跌轉(zhuǎn)漲超2%，加拿大ETF EWC則持續(xù)跌超1%，中概指數(shù)跌3%后一度轉(zhuǎn)漲約1%，金山云的美股最高漲約30%：

　　歐股齊跌，尾盤因美國推遲征收墨西哥關(guān)稅的消息而降幅有所收窄，德國、英國、法國股指仍跌超1%，盤中德股一度跌超2%，歐洲汽車板塊收跌約2.2%，所有板塊盤中齊跌：

　　與全面貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)的避險情緒升溫，令歐美國債價格躥升、收益率大幅下挫，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)利好隨后抬升美債收益率，兩年期美債收益率止跌轉(zhuǎn)漲，10年期基債收益率跌幅至少砍半：

　　美元一度漲超1%強(qiáng)勢升破109關(guān)口，美墨關(guān)稅暫緩后漲幅顯著收窄至0.6%，英鎊在非避險屬性的非美貨幣中意外跑贏，墨西哥比索從近三年低位轉(zhuǎn)漲超1%，加元兌美元跌1.8%后顯著收窄、尾盤跌0.2%，比特幣先是跌穿9.3萬美元，隨后強(qiáng)勢轉(zhuǎn)漲重上10萬美元關(guān)口：

美元：衡量美元兌六種一籃子貨幣的ICE美元指數(shù)DXY一度漲1.8%至109.79，強(qiáng)勢升破109關(guān)口，至1月13日以來的三周新高，尾盤微漲，彭博美元指數(shù)也全天沖高回落。

離岸人民幣：離岸人民幣兌美元最深跌超500點并一度失守7.37元，至三周低位，尾盤時轉(zhuǎn)漲超百點并升破7.31元，全天整體呈現(xiàn)出低位反彈、逐步上行的走勢。

加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣一度追隨風(fēng)險資產(chǎn)下挫，從周末的10.2萬美元左右一路跌破9.3萬美元，美墨關(guān)稅暫緩后強(qiáng)勢轉(zhuǎn)漲5%升破10.1萬美元，比特幣期貨站上10.3萬美元。第二大的以太坊跌11%后跌幅砍半，以太幣期貨跌近15%。特朗普幣跌幅收窄至4%重返19美元附近，但較此前高位下跌近八成。

　　油價跟隨美墨關(guān)稅消息而震蕩，日內(nèi)先漲后跌隨后重新轉(zhuǎn)漲，由于擔(dān)心供應(yīng)鏈干擾，美油一度漲3.7%至1月24日以來的一周多最高，短暫升破75美元，布油最高漲超2%并升破77美元，美國將對加拿大進(jìn)口石油征收10%的關(guān)稅，美墨暫緩關(guān)稅后油價一度止?jié)q轉(zhuǎn)跌；美國汽油期貨一同走高，天然氣期貨跳漲超10%：

　　避險情緒整體抬高黃金，現(xiàn)貨黃金最高漲1.1%并站上2830美元整數(shù)位，續(xù)創(chuàng)歷史新高，隨后黃金漲幅砍半，美元走低利好倫敦基本工業(yè)金屬價格，倫鋅收漲超2%，倫鋁漲超1%，阿拉比卡咖啡豆期貨漲超1.7%，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高：

　　以下為北京時間00：40之前更新

　　開盤一個多小時，據(jù)央視，美國向墨西哥加征關(guān)稅的計劃將暫緩一個月實施，墨西哥將立即派遣1萬名國民警衛(wèi)隊人員加強(qiáng)北部邊境巡邏，以防止從墨西哥向美國販運(yùn)芬太尼等毒品。

　　歐美股指跌幅迅速收窄，美國10年至30年期國債收益率跌幅收窄，比特幣漲約1.7%，刷新日高至99632.75美元，投資者對美國關(guān)稅的擔(dān)憂有所緩解。WTI原油期貨從74.50美元一線回落至72.09美元，日內(nèi)整體漲幅收窄至不足0.2%。

　　以下為北京時間00：30之前更新

　　2月3日周一，在2月份首個交易日，美股指數(shù)集體大幅下挫，三大指數(shù)開盤齊跌超1%，納指跌近2%領(lǐng)跌，科技和芯片股盤初普跌，臺積電ADR跌超5%，英偉達(dá)和特斯拉均跌超4%。

　　周末特朗普政府對加拿大、墨西哥和中國等幾大美國關(guān)鍵貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅，并威脅歐盟關(guān)稅緊隨其后，引發(fā)人們擔(dān)心全面貿(mào)易戰(zhàn)將擾亂全球供應(yīng)鏈，抬升通脹并拖累經(jīng)濟(jì)，避險情緒顯著升溫。

　　行業(yè)ETF美股盤初全線潰敗，半導(dǎo)體ETF跌3.39%，全球航空業(yè)ETF跌2.96%，區(qū)域銀行ETF跌2.79%，銀行業(yè)ETF跌2.65%，全球科技股指數(shù)ETF、科技行業(yè)ETF、可選消費(fèi)ETF至少跌約2.1%。

　　英偉達(dá)兩倍ETF跌8.43%，超微電腦跌6.96%，Wolfspeed跌6.76%，納微半導(dǎo)體跌5.28%，意法半導(dǎo)體ADR跌4.19%，新思科技、芯科實驗室、Azenta、亞德諾、高通、AMD、科技行業(yè)ETF跌超2%跌幅靠后，思科跌0.89%，聯(lián)電ADR則漲2.51%。?

　　加密貨幣概念股普跌，Coinbase跌超6%；汽車股全線下挫，通用汽車跌逾5%，本田汽車跌逾7%，福特汽車、豐田汽車跌超3%；熱門中概股部分下跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌逾2%，阿里巴巴跌超2%，但金山云漲超17%。

　　消息面上，歐元區(qū)1月份通脹加速至2.5%超出預(yù)期，支持歐洲央行的謹(jǐn)慎態(tài)度，但歐洲央行管委兼法國央行行長Villeroy稱，可能會進(jìn)一步降息，主要由于數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)制造業(yè)仍深陷萎縮。關(guān)稅及報復(fù)措施在即，交易員還下調(diào)美聯(lián)儲降息押注，估計2025年兩次降息的可能性只有50%。

　　避險情緒升溫，令歐美國債躥升、收益率大幅下挫。美元指數(shù)漲1%徘徊五年高位，黃金走高。現(xiàn)貨黃金盤中一度達(dá)2818.69美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲超0.6%。

　　與經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的10年期美債收益率跌超6個基點。德國2年期國債收益率降至2.03%，為今年最低水平。英國10年期國債收益率下行4個基點，至4.5%下方，為去年12月18日以來首次。加拿大2年期國債收益率跌至2.54%，為2022年5月以來的最低水平。但加息預(yù)期令日本10年期國債收益率觸及1.26%，為2011年以來新高。

　　比特幣也追隨風(fēng)險資產(chǎn)下挫，從周末的10.2萬美元左右一路跌破9.5萬美元，第二大的以太幣一度跌11%。但供應(yīng)鏈干擾抬高油價，美油一度漲2%站上74美元，布油漲1%升破76美元，美國汽油期貨也應(yīng)聲走高，美國將對加拿大進(jìn)口石油征收10%的關(guān)稅。

　　以下為北京時間22點40之前更新

　　2月3日周一，全球股市重挫，美元走高，加幣、比索大跌，比特幣以太坊重挫。

　　據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間2月1日，美國政府宣布，對來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口商品征收25%的關(guān)稅。美方還以芬太尼等問題為由，對中國輸美產(chǎn)品加征10%關(guān)稅。特朗普還表示，對歐盟征收關(guān)稅“肯定會發(fā)生”。

　　德意志銀行分析師 George Saravelos 表示，這一關(guān)稅措施“是我們所能想象的最鷹派的保護(hù)主義政策之一，市場需要從結(jié)構(gòu)性和長期角度重新評估貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險溢價?！?/p>

　　AllianceBernstein首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eric Winograd表示：“最直接的影響是美元走強(qiáng)，在當(dāng)前開啟的貿(mào)易戰(zhàn)背景下，持有美元多頭頭寸是最直接、最明了的交易策略?！?/p>

　　【17：21】

　　美股盤前，三大股指期貨集體下跌。

　　美股盤前，明星科技股普跌，英偉達(dá)、特斯拉均跌3%，阿斯麥跌超2%，谷歌跌超2%。

　　加密貨幣概念股盤前走低，Coinbase跌超6%，MicroStrategy、MARA Holdings跌超6%。

　　熱門中概股多數(shù)走低，阿里巴巴跌超2%，金山云漲超18%。

　　【10：17】

　　以太坊日內(nèi)一度暴跌26.5%，現(xiàn)跌13.43%；比特幣盤中一度跌破92000美元，日內(nèi)一度跌近6%，現(xiàn)跌3.2%。

　　【10：06】

　　歐元STOXX 50指數(shù)期貨盤中跌3%，美國股指期貨也大幅下挫，標(biāo)普500指數(shù)期貨合約下跌1.69%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨合約下跌2.22%。

　　美元走高，美元指數(shù)漲超1%。

　　亞洲股市股債匯齊跌

　　MSCI亞太指數(shù)跌近2%。

　　日經(jīng)225指數(shù)下跌2.27%，東證指數(shù)下跌1.8%。日股汽車股全線下挫，日產(chǎn)汽車盤中跌超10%，馬自達(dá)汽車跌近8%，本田汽車跌超6%，豐田汽車跌逾4%。日元兌美元貶值0.29%，報155.65。日本10年期國債收益率一度觸及1.26%，為2011年以來新高。

　　韓國KOSPI指數(shù)下跌2.84%，韓元兌美元貶值0.9%，報1468.8。

　　澳大利亞 S&P/ASX 200 指數(shù)最大跌幅達(dá) 2%。中國臺灣證交所加權(quán)股價指數(shù)盤初跌3.57%，臺積電大跌6.6%；臺幣兌美元跌1%。

　　加幣、比索、歐元大跌

　　加幣對美元匯率下跌1.36%，報1.4727，創(chuàng)2003年以來最低水平。

　　墨西哥比索跌2.66%，報21.23。墨西哥Banco Base首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gabriela Siller表示：“如果關(guān)稅持續(xù)數(shù)月，匯率將創(chuàng)下歷史新高。如果關(guān)稅持續(xù)執(zhí)行，它將成為墨西哥經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化……墨西哥可能陷入深度衰退，需要多年才能恢復(fù)?！?/p>

　　歐元跌超1%。

　　油價走高

　　華爾街見聞此前報道，特朗普1日簽署行政令，對來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅，對來自加拿大的能源資源征收10%關(guān)稅。美國中西部地區(qū)擁有全國23%的煉油產(chǎn)能，高度依賴加拿大原油供應(yīng)。關(guān)稅將導(dǎo)致柴油價格上漲，這可能會被美聯(lián)儲視為通脹依據(jù)。

　　市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。