來源：@華夏時(shí)報(bào)微博

華夏時(shí)報(bào)記者 黃興利 北京報(bào)道

2025年春節(jié)檔電影市場(chǎng)再次刷新歷史紀(jì)錄，為電影行業(yè)注入一劑強(qiáng)心針。2月5日，貓眼研究院發(fā)布《2025春節(jié)檔電影數(shù)據(jù)洞察》顯示，今年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）電影市場(chǎng)喜迎開門紅，總票房突破95.10億元，總觀影人次達(dá)1.87億，雙雙刷新影史春節(jié)檔票房和人次紀(jì)錄。

與終端票房狂歡形成對(duì)比的是，影視股在春節(jié)后開盤首日呈現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢(shì)：光線傳媒因《哪吒之魔童鬧?！罚ㄏ路Q“《哪吒2》”）的出色表現(xiàn)開盤漲停，而博納影業(yè)、北京文化（維權(quán)）、橫店影視、金逸影視等多家影視類上市公司則遭遇跌停，中國電影、幸福藍(lán)海等也出現(xiàn)不同程度下跌——電影市場(chǎng)繁榮與資本市場(chǎng)審慎之間的矛盾，折射出當(dāng)下電影行業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

量?jī)r(jià)齊升催生最強(qiáng)春節(jié)檔

今年春節(jié)檔，共有包括《哪吒2》及《唐探1900》等在內(nèi)的6部新片加入角逐，形成一超多強(qiáng)格局，其中《哪吒2》口碑爆棚，檔期內(nèi)斬獲48.39億元票房，最終以51%的票房貢獻(xiàn)單片領(lǐng)跑春節(jié)檔，此外，《唐探1900》以22.78億元票房位列第二，《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》以9.98億元票房排名第三。

盡管春節(jié)假期已經(jīng)結(jié)束，但票房數(shù)據(jù)依舊在攀升，據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至2月5日13時(shí)35分，2025年春節(jié)檔新片總票房破100億元，其中《哪吒2》在2月5日為大盤貢獻(xiàn)超七成票房，截至記者發(fā)稿該片總票房已破54億元。

業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)本報(bào)記者分析，從往年春節(jié)檔市場(chǎng)看，觀影人次是驅(qū)動(dòng)春節(jié)檔票房增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一，不過，與過去兩年相比，2025年春節(jié)檔電影票房的增長(zhǎng)動(dòng)力有顯著不同，具體而言，2025年春節(jié)檔的平均票價(jià)有所上調(diào)，加上觀影人次也顯著提升，這種量?jī)r(jià)齊升的現(xiàn)象成為推動(dòng)票房創(chuàng)新高的核心要素。

記者從貓眼研究院了解到的最新數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)檔觀影人次達(dá)1.87億，同比增長(zhǎng)14.7%，均刷新春節(jié)檔影史紀(jì)錄；票價(jià)方面，平均票價(jià)在連續(xù)2年下跌后，今年小幅回升。

從貓眼研究院提供的數(shù)據(jù)來看，2019年—2025年春節(jié)檔期間，電影的平均票價(jià)呈現(xiàn)出先上升后小幅回落再回升的趨勢(shì)，2022年是春節(jié)檔票價(jià)高峰時(shí)期，平均票價(jià)達(dá)52.7元，這一態(tài)勢(shì)在隨后的兩年里發(fā)生了轉(zhuǎn)變，2023年與2024年的春節(jié)檔平均票價(jià)連續(xù)兩年出現(xiàn)同比下降，降幅分別為0.7%和6.1%，導(dǎo)致平均票價(jià)跌破了50元大關(guān)。

今年春節(jié)檔電影的平均票價(jià)出現(xiàn)小幅回升至50.8元，增幅達(dá)到3.4%。值得注意的是，在這一回升過程中，三四線城市的票價(jià)漲幅尤為顯著，平均票價(jià)已經(jīng)超過了50元/張，相比之下，一線城市的票價(jià)漲幅最小，平均票價(jià)維持在55.8元的水平。以三線城市洛陽為例，本報(bào)記者在春節(jié)期間走訪了洛陽某萬達(dá)影城，觀察到該影院在大年初一上映的多數(shù)影片票價(jià)均為68元。

此外值得一提的是，貓眼研究院數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)檔，三四線城市貢獻(xiàn)了57.8%的票房。《熊出沒·重啟未來》和《唐探1900》最下沉，三四線城市票房占比都在60%以上。此外，燈塔研究院在2月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，2025年春節(jié)檔三四線票房占比超50%。

“冰火兩重天”

與春節(jié)檔電影市場(chǎng)的火爆形成鮮明對(duì)比的是，影視股在春節(jié)后開盤首日的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出“兩重天”的態(tài)勢(shì)。2月5日，出品發(fā)行《哪吒2》的光線傳媒開盤20%漲停，與之截然不同的是，出品《蛟龍行動(dòng)》的博納影業(yè)、《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》出品方之一的北京文化，以及參與出品《射雕英雄傳：俠之大者》的橫店影視股價(jià)紛紛跌停，此外，金逸影視跌停，中國電影跌幅達(dá)9.22%，幸福藍(lán)海跌幅7.64%、貓眼娛樂在港股跌幅超11%……

光線傳媒的漲停主要得益于《哪吒2》在春節(jié)檔的優(yōu)異表現(xiàn)。截至記者發(fā)稿，該影片票房仍在不斷攀升，為光線傳媒貢獻(xiàn)的巨額利潤將在今年一季報(bào)體現(xiàn)。群益證券分析師何利超在2月5日最新發(fā)布的關(guān)于光線傳媒的研報(bào)中預(yù)測(cè)，短期來看，《哪吒2》將對(duì)公司一季度業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大的正面影響，以80億元票房計(jì)算，或?qū)楣編斫咏?0億元級(jí)別的利潤貢獻(xiàn)。

回顧歷史，2019年7月，光線傳媒推出的動(dòng)畫電影《哪吒之魔童降世》（《哪吒1》）最終收獲50.35億元的票房佳績(jī)，得益于該影片的強(qiáng)勁表現(xiàn)，光線傳媒在2019年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.90億元，同比大幅增長(zhǎng)128.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤更是達(dá)到了10.04億元，同比增長(zhǎng)達(dá)463.33%。

“長(zhǎng)期來看，《魔童鬧?！纷鳛橄盗械诙孔髌吩谇白鳂O高的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，進(jìn)一步驗(yàn)證了公司的內(nèi)容制作產(chǎn)出能力，全片近2000個(gè)特效場(chǎng)景的打磨也將為未來公司的內(nèi)容制作提供經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持，且后續(xù)無論是公司的動(dòng)畫產(chǎn)品矩陣還是‘封神宇宙’概念都將獲得更高的觀眾認(rèn)可度；此外哪吒等動(dòng)畫IP的周邊商業(yè)價(jià)值也將持續(xù)提升，為公司提供巨量的無形資產(chǎn)?！鄙鲜鲅袌?bào)中指出。

盤古智庫高級(jí)研究員江瀚在2月5日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，2月5日開盤后光線傳媒漲停，顯示出市場(chǎng)對(duì)其出品的春節(jié)檔影片的強(qiáng)烈認(rèn)可和追捧，體現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)內(nèi)容對(duì)資本市場(chǎng)的巨大拉動(dòng)作用；其次，北京文化、博納影業(yè)跌停，可能與其春節(jié)檔影片表現(xiàn)不如預(yù)期或市場(chǎng)對(duì)其未來業(yè)績(jī)的擔(dān)憂有關(guān)，這反映了資本市場(chǎng)對(duì)影視公司業(yè)績(jī)敏感性和風(fēng)險(xiǎn)性的高度關(guān)注。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)稱，總體來看，今年春節(jié)檔的表現(xiàn)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，但整體票房和觀影人次仍創(chuàng)新高，顯示出中國電影市場(chǎng)的巨大潛力和活力。

江瀚對(duì)本報(bào)記者表示，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容仍然是王道，只有具備吸引力的影片才能贏得觀眾的青睞和市場(chǎng)的認(rèn)可；其次，資本市場(chǎng)的反應(yīng)也提醒，影視公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)與影片的表現(xiàn)密切相關(guān)，投資者需要更加關(guān)注公司的基本面和項(xiàng)目的質(zhì)量；第三，春節(jié)檔的競(jìng)爭(zhēng)也加劇了行業(yè)的洗牌和整合，對(duì)于實(shí)力較弱、缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的影視公司而言，將面臨更大的市場(chǎng)壓力和生存挑戰(zhàn)。

繁華之外

今年春節(jié)檔，盡管終端市場(chǎng)數(shù)據(jù)亮眼，然而資本市場(chǎng)的反應(yīng)卻給這份熱鬧澆了盆冷水，投資者的審慎態(tài)度盡顯。這背后，是電影行業(yè)復(fù)雜的行業(yè)現(xiàn)狀。

國家電影局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年我國電影市場(chǎng)經(jīng)歷了一段較為艱難的時(shí)期：我國2024年電影總票房為425.02億元，同比減少22.7%；觀影總?cè)藬?shù)為10.1億人次，同比減少23.1%。影視行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告更是進(jìn)一步凸顯了這一行業(yè)困境：橫店影視預(yù)計(jì)2024年虧損9000萬元至1.2億元，金逸影視則預(yù)計(jì)虧損7000萬元至1.1億元，博納影業(yè)更是預(yù)計(jì)去年虧損6.37億元至8.81億元。

對(duì)于去年業(yè)績(jī)預(yù)虧，橫店影視的表述頗具代表性。其在公告中表示，“受全國經(jīng)濟(jì)增速放緩、頭部影片供給不足電影票房大盤下降、觀影需求不及預(yù)期等的影響，公司電影放映業(yè)務(wù)收入及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)收入同比減少；公司不斷強(qiáng)化經(jīng)營管理和精細(xì)化管理，持續(xù)降本增效，加強(qiáng)內(nèi)部控制，但仍承擔(dān)著較為剛性和相對(duì)規(guī)模的租金、能耗、資產(chǎn)折舊、攤銷、人工等成本費(fèi)用?！?/p>

談到電影市場(chǎng)接下來的走勢(shì)，江瀚對(duì)本報(bào)記者分析稱，雖然春節(jié)檔創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄，但接下去電影市場(chǎng)能否繼續(xù)紅火，取決于多種因素的綜合影響，一方面，優(yōu)質(zhì)影片的持續(xù)供應(yīng)是保持市場(chǎng)繁榮的關(guān)鍵；另一方面，觀眾的觀影習(xí)慣和消費(fèi)需求也在不斷變化，需要影視公司不斷創(chuàng)新和調(diào)整策略；其次，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策導(dǎo)向、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素也將對(duì)電影市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

在江瀚看來，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國電影市場(chǎng)仍然具有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g，隨著城市化進(jìn)程的加速和消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)，電影市場(chǎng)有望迎來更加廣闊的發(fā)展前景。

“2025年將是中國電影行業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型年。影投首位萬達(dá)電影和院線首位中國電影均可能在2025年進(jìn)一步提升市占率，相比較之下，影投更能影響旗下影院的實(shí)際經(jīng)營，這其中影投公司的合并更具看點(diǎn)。在內(nèi)容制作層面，由于‘馬太效應(yīng)’的加劇，‘大片’的制作方可能更謹(jǐn)慎，除已在動(dòng)畫電影方面屢獲成績(jī)的光線傳媒外，現(xiàn)實(shí)和科幻題材的大片制作公司數(shù)量將進(jìn)一步壓縮，頭部效應(yīng)更加明顯。”國泰君安也在2月4日發(fā)布的研報(bào)中如此指出。

責(zé)任編輯：盧曉 主編：寒豐