具備多重增長(zhǎng)動(dòng)力！微軟獲杰富瑞評(píng)為“更受歡迎的大盤股”之一

快訊 2025年03月25日 08:45 20 admin

專題：市場(chǎng)支撐性因素未變 A股短期調(diào)整后或?qū)⒅厥吧齽?shì)

投行杰富瑞將微軟(MSFT.US)評(píng)為其“最受歡迎的大盤股”之一，稱盡管近期表現(xiàn)不佳，但這提供了一個(gè)有吸引力的買入點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，微軟股價(jià)今年以來(lái)下跌6.55%，在過(guò)去12個(gè)月下跌超過(guò)8%。微軟在今年1月對(duì)第三財(cái)季云計(jì)算業(yè)務(wù)Azure的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)令人感到擔(dān)憂。但杰富瑞認(rèn)為，Azure和M365通信云的基本面是強(qiáng)勁的，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占總營(yíng)收的53%。

杰富瑞分析師Brent Thill表示：“Azure的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自AI驅(qū)動(dòng)的訂單積壓增長(zhǎng)(微軟2024年第四季度的訂單積壓增長(zhǎng)15%，相比之下，亞馬遜為8%，谷歌為7%)，以及微軟持續(xù)從AWS手中奪取市場(chǎng)份額，同時(shí)公司業(yè)績(jī)指引已降低風(fēng)險(xiǎn)。至于M365通信云，我們認(rèn)為Copilot仍將保持強(qiáng)勁但漸進(jìn)的采用速度，并在2026財(cái)年變得更加重要。”

杰富瑞對(duì)微軟的目標(biāo)價(jià)為550美元，并認(rèn)為盡管微軟正大舉投資于AI領(lǐng)域，其利潤(rùn)率仍將持續(xù)擴(kuò)張。Brent Thill表示：“盡管自2023財(cái)年第四季度以來(lái)，自由現(xiàn)金流(FCF)預(yù)期已壓縮了20%，但我們認(rèn)為2026財(cái)年的預(yù)期最終將迎來(lái)正向修正，原因是資本支出增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，同時(shí) AI業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。他指出，盡管微軟在2026財(cái)年仍在增加資本支出，但管理層預(yù)計(jì)支出增長(zhǎng)幅度將有所緩解，并與收入增長(zhǎng)更緊密地保持一致，同時(shí)預(yù)計(jì)到2025財(cái)年末，AI計(jì)算能力將更匹配需求。

值得一提的是，除了杰富瑞之外，Evercore ISI和加拿大豐業(yè)銀行同樣看好微軟。Evercore ISI指出，如果軟件支出因市場(chǎng)狀況而放緩，就企業(yè)供應(yīng)商而言，微軟和賽富時(shí)(CRM.US)仍是最具韌性的公司。加拿大豐業(yè)銀行則予微軟“跑贏大盤”評(píng)級(jí)，部分原因是該公司在AI競(jìng)賽中的地位。

標(biāo)簽：大盤股微軟多重